铁矿石半年报：港口库存或企稳回升，品种需求或有差异-火狐体育

        供应上，我们还是主要关注淡水河谷的情况。对比与淡水河谷年度目标产量来估算，上半年产量滞后，下半年的产量或将有明显提升。澳洲方面fmg由于新项目投产，下半年产量或有小幅增长。
预计下半年在政策倾斜下，基建投资增速有望加速向上修复。下半年经济有望呈现弱复苏的状态，因此终端钢材需求或维持增长态势。由于         今年是产能置换大年，同时置换的部分产能是无效产能，以及设备技术提升等因素，预计高炉产能大概率有所提升，下半年铁矿石的需求也将有所支撑。
       整体来看，下半年供应增速或高于需求增速，预计港口库存或有提升。分品种来看，6月底港口库存球团矿、块矿库存处于高位，三季度对于球团矿、块矿需求或有走强，粉矿需求走弱。球团矿、块矿去库历史情况下要经历2-3个月，预计到三季度末至四季度初时，粉矿需求在此时逐步走强，粉矿库存开始出现明显去化。