黄金期权-火狐体育

一、我国黄金期货市场概况

（1）黄金期货交易情况

2018年，上海期货交易所黄金期货成交量（单边， 下同）1612.26万手，成交金额4.42万亿元，年末持仓量15.37万手。其中，月度 成交量最高为11月的168.67万手，最低为9月的91.38万手；月末持仓量最大为5 月的34万手，最小为9月的21万手。

（2）交割情况

近几年，上期所黄金期货交割量显著提升，有效发挥了套期保值功能。 2014-2018年间，累计交割24903千克。2018年，上期所黄金期货共交割4689千克，其中6月交割量最大，为2511千克。

（3）投资者结构

影响黄金价格的因素较多，黄金企业和金融机构已经积极地利用黄金期货开展风险管理。2018年黄金期货法人客户持仓占比为75.31%，较2017年增加了5.36个百分点。从交易结构来看，2018年法人客户成交占比为32.18%，较2017年增加了4.79个百分点。黄金企业已经越来越娴熟地利用期货工具规避现货价格风险，运用风险管理工具的形式、方法更趋灵活多样，经验更为丰富。

（4）价格相关性

国内黄金期现价格高度相关，多年来，shfe黄金期货价格与sge黄金t d价 格的相关系数在0.95以上。

长期以来，国内外黄金期货价格密切相关。但是，2018年shfe黄金期货价 格走势相对平稳，而comex黄金期货价格走势波动较大。全年来看，shfe黄金期货价格与comex黄金期货价格的相关系数为0.35，较2017年有较大降幅。

二、上市黄金期权的原因

（一）黄金期权是黄金期货的有效补充，有利于丰富风险管理工具，提高贵金属企业风险管理水平

1、黄金期权不仅能够管理价格变动风险，还能够管理市场波动风险

2、黄金期权能够改善贵金属企业的套期保值效果

3、黄金期权的保险特性，能够帮助贵金属企业在规避市场不利风险的同时，不放弃市场有利时的潜在收益

（二）上市黄金期权有利于完善黄金价格形成机制，推动场内和场外市场协调发展

1、黄金期权能够促进专业机构参与黄金期货市场，完善黄金期货价格形成机制

2、黄金期权能够推动金融机构的业务创新，促进场外和场内市场协调发展

（三）上市黄金期权能够提高我国黄金市场国际影响力，有利于促进我国国际金融中心建设

1、推出黄金期权能够进一步提高我国黄金期货市场的国际影响力

2、推出黄金期权是我国国际金融中心建设的内在需求

三、黄金期货期权合约