新政新机遇 郑煤新气象 -火狐体育

新政新机遇郑煤新气象

——动力煤行业，2014展望

new opportunities under the new situation

the new pattern of the thermal coal

——thermal coal sector,2014 outlook

摘要：1、能源是人类社会生存和发展的基础，改革开放后的三十多年中，我国在能源领域取得了显著成就的同时，也产生了许多问题，诸如能源供需矛盾突出、能源利用效率低下、生态破坏和环境污染日益严重等，严重的威胁到国家的能源安全，阻碍了社会经济的可持续发展。

2、煤炭作为我国的基础能源，在我国一次能源生产和消费结构中，比重一直保持在 65%以上。

3、动力煤又称燃料用煤、燃烧用煤，其查明资源储量占煤炭查明资源储量的75.83%，是我国煤炭的主体。2012 年，我国进口动力煤 1.01 亿吨，增长 83.8%。加上经济增长放缓，价格双轨制取消等因素，国内动力煤价格波动日益剧烈，深刻影响物价系统，对我国经济运行产生严重冲击，直接威胁一些煤炭企业，资源城市的经济社会安全。

关键词：能源供给  动力煤  价格波动

abstract:1、energy is the necessity of human society survival and development. after thirty years of reform and opening up, china has made remarkable achievements, but also generated a lot of problems in energy, such as the obvious contradiction between

energy supply and demand, low efficiency energy utilization, ecological destruction

and increasingly serious environmental pollution, which seriously threats national

energy security, hinders social and economic sustainable development.

2、as a fundamental energy of china, coal took up above 65% in china’s primary

energy production and consumption structure.

3、thermal coal, also known as fuel coal, burning coal, is the main body of china’s

coal.the proved reserves of thermal coal accounts 75.83% of coal reserves.china has imported 101 million tons of thermal coal in 2012, with an increase of 83.8%.coupled with cancellation of the dual pricing system,the slowdown in economic growth and other factors,domestic thermal coal price become more volatile, which has significant impact on price system and economics, especially on safety of large-scale coal enterprise and mining cities.

key word: energy supply  steam coal   price volatility

第一部分 能源定义介绍

能源划分为一次能源和二次能源。一次能源是指直接取自自然界没有经过加工转换的各种能量和资源，它包括：原煤、原油、天然气、油页岩、核能、太阳能、水力、风力、波浪能、潮汐能、地热、生物质能和海洋温差能等等。由一次能源经过加工转换以后得到的能源产品，称为二次能源，例如：电力、蒸汽、煤气、汽油、柴油、重油、液化石油气、酒精、沼气、氢气和焦炭等等。

一次能源中国煤炭储量较大。二次能源中，中国火电供电占比75%以上。火力发电以煤炭作为原料发电。

表1：2012年总发电量以及分别火力发电量和水力发电量

资料来源：国家统计局  中大期货整理

表2：2013年1-10月总发电量以及火力发电量和水力发电量

资料来源：国家统计局  中大期货整理

因此，煤炭在中国的能源战略中的影响力很大。套用粮食的一句话：手中有能源，心中不慌乱。动力煤的消耗占煤炭消耗的比重大。因此，国家是否能做到心中不慌，保卫我们的能源安全，必须好好的梳理下2013年动力煤产业的情况。

第二部分动力煤上游生产介绍

图1：动力煤产区销区以及煤炭分布

资料来源：郑州商品交易所宣传资料  中大期货整理

我国动力煤主要产自华北和西北地区，而消费地区主要集中在东部和南部沿海经济发达地区。动力煤国内资源分布基本情况

图2：动力煤国内资源分布、产量基本情况

资料来源：中国煤炭业协会  中大期货整理

图3：中国动力煤产量及构成基本情况

资料来源：中国煤炭业协会  中大期货整理

据中国煤炭工业统计年报，2012年全国原煤产量为38.6亿吨，比11年增长4%左右，增速同比回落4.7个百分点，增幅为六年来最低。据中国煤炭工业协会数据，2012年中国煤炭生产大多集中在华北、西北地区，两区合计占比接近70%；内蒙第一，其次是山西、陕西、贵州。

中国动力煤进口基本情况

表3：2013年进口动力煤基本情况

资料来源：中国海关  中大期货整理

2013年，全球煤炭供应持续增加，尽管国际动力煤价格低迷，除美国之外的煤炭出口国家澳大利亚，哥伦比亚，印尼，俄罗斯和南非将继续增加煤炭产量。全球煤炭供需整体仍处于供大于求。

图4：国际动力煤价格基本情况

第三部分 下游消耗动力煤行业介绍

    下游消耗动力煤主要行业:1电力行业2冶金行业3建材行业4化工行业。2012年全国煤炭产量36.6亿吨，其中用于发电的动力煤在20亿吨左右，供热的动力煤在3亿吨左右，占到总用煤量的64%。

图5：中国煤炭下游行业基本情况

资料来源：中大期货数据库整理

表4：2013年1-10月总发电量以及火力发电量和水力发电量

资料来源：中大期货数据库整理

主要电力企业及电网公司基本情况

我国目前有五大电力企业，分别为中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国国电集团公司、中国华电集团公司和中国电力投资集团公司。电网公司主要有国家电网和南方电网两家。

在输电、配电、售电三个环节仍是一体化经营的格局下，国家电网和南方电网作为垄断性的买方，使发电环节难以形成真正的竞争，更无法推行真正的 “竞价上网”，形成发电商与电网公司签订长期合同的形式。

2013年11月火电发电量3585亿千瓦时，同比增加5.8%较10月增加5.53%；11月，总发电量为4392亿千瓦时，同比增加6.77%，火电占比81.6%自9月以来不断提升。

图5：2013年发电量统计的基本情况

资料来源：中大期货数据库整理

建材行业动力煤消费基本情况

建材行业煤炭消费主要是用来提供燃料，用来生产水泥、玻璃和石灰。2012年建材行业动力煤消耗量为6.28亿吨，同比增长5.84%。

图6：水泥行业月度耗煤基本情况

资料来源：中大期货数据库整理

水泥耗煤占建材行业耗煤量的70%左右。水泥工业生产主要以煤为燃料，以电作为动力驱动，极少使用其他燃料。

冶金行业消费的煤炭主要是炼焦精煤和燃料煤。炼焦精煤主要供炼焦炭；燃料煤主要用于自备电站、高炉烧结和高炉喷吹。2012年冶金行业消费动力煤10038万吨，首次突破1亿吨，占动力煤消费总量的3.37%。

表5：2007-2012年我国冶金行业动力煤消耗量  单位（万吨）

资料来源：中大期货数据库整理

化工行业动力煤是作为供热等使用的燃料煤。化工行业耗煤主要是合成氨(约70%的合成氨以煤做原料)和其他化工行业耗煤。合成氨耗煤量占总行业耗煤量的60%左右。2008年，化工行业动力煤消费量为11806万吨，达到阶段性高点，占动力煤消费重量的5.63%。近两年，化工行业动力煤消费量保持稳定，所占比例较前几年明显降低。2012年该行业动力煤消费量11058万吨，所占比例降至3.71%。快速增长。

图7：化工行业月度耗煤基本情况

资料来源：中大期货数据库整理

近年来我国化肥产量不断增加，主要由于国家对“三农”问题高度重视，对粮食实行最低保护价收购，极大地激发了农民种粮的积极性，使农用化肥的需求量大大增加。

第四部分 动力煤中间物流环节介绍

图8：动力煤国内物流基本情况

煤炭在铁路主要干线的货流密度中也占很大比重，在“三西”主要外运通道上高达90%，大秦线为100%，京沪、京广线为57%左右，其他线路均在30%以上。所以铁路运输既是煤炭市场的主要运输渠道，又是影响煤炭市场的主要因素之一。 运输方向：我国动力煤的运输方向是“北煤南运”和“东煤西运”，从西北到东南呈扇形分布。西北地区动力煤外运通道地理位置和煤炭集疏运方向不同，分为北、中、南三大通路。与西北地区煤运铁路相连的下水港口为天津港、秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港、黄骅港、青岛港、日照港和连云港港。然后转海运发往东南沿海等地。产区流向消区，通过铁水联运，以大秦铁路。

图9：国内动力煤物流途径走向

资料来源：铁道部   中大期货数据库整理

图10：大同地区弱粘煤坑口价含税

资料来源：中大期货数据库整理

图11：国内动力煤不同运输方式经济性比较

资料来源：中大期货数据库整理

作为煤炭企业，应根据自己的实际情况来选择运输方式。通过表7.17对不同里程铁路与公路运输经济性比较，可以看出300公里以内公路具有经济性，300公里以外则是铁路具有经济性。

环渤海动力煤价格指数（bspi，bohai-rim steam-coal price index），是反映环渤海港口动力煤的离岸平仓价格水平以及波动情况的指数体系的总称。

动力煤：本报告中动力煤是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭，简称动力煤。

环渤海港口：指纳入环渤海动力煤价格指数体系的港口，包括秦皇岛港、黄骅港、天津港、京唐港、国投京唐港和曹妃甸港六个港口，也称代表港口。

代表规格品：特指收到基低位发热量（nar，net as received）为4500k、5000k、5500k和5800k的动力煤品种，上述四种质量规格的动力煤在环渤海港口中转量比重大，而且交易活跃，其价格具有较高代表性，称为代表规格品。

图12：环渤海动力煤指数

资料来源：中大期货数据库整理

国际煤炭市场大致可分为两个区域市场：亚太市场和欧美大西洋市场。亚太煤炭市场的煤炭出口国家及地区主要有：澳大利亚、印度尼西亚、俄罗斯、越南、朝鲜等；亚太煤炭市场的煤炭进口国家及地区主要有：中国、日本、韩国、印度等。欧美煤炭市场的煤炭出口国家及地区主要有：澳大利亚、南非、俄罗斯、美国、加拿大、哥伦比亚、委内瑞拉等；欧美煤炭市场的煤炭进口国家及地区主要有：英国、法国、德国、意大利等。

图13：国际海运波罗的海干散货指数bdi基本情况

资料来源：中大期货数据库整理

一般来讲，国际海运市场运费价格较低，供应充足的时候国际煤炭销售市场区域性划分会趋向模糊。

第五部分 2013年中国宏观经济介绍

宏观经济对动力煤上游中游下游的影响，2013年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)391283亿元，同比名义增长19.9%，增速比1-10月份回落0.2个百分点。从环比看，11月份固定资产投资(不含农户)增长1.47%。

图14：固定资产投资增速基本情况

资料来源：中大期货数据库整理

资料来源：凤凰网

动力煤作为目前最重要的能源产品之一，属于大宗贸易商品，价格会受到各种政策因素的影响，例如：国家对煤矿企业的规范和治理整顿，地方上关于煤炭运出的限制政策，以及发电厂因燃煤造成环境污染的治理政策等。国家处于经济转型升级的过程中各种资源整合、节能减排、安全生产等相关政策。

劳动力成本的上升对动力煤价格起到一定推动作用，2006年劳动与社会保障部发布[2006]24号文，明确对3种煤炭井下艰苦岗位提供“两津一补”，合计约22-52元/人，平均推高煤价10元/吨左右。近些年来煤炭开采与洗选业平均工资也出现较大涨幅，增加动力煤企业生产成本。

十八届三中全会《决定》提出，“加快资源税改革”、“实行资源有偿使用制度和生态补偿制度”。关注煤炭资源税国家层面的态度。

第六部分 其他因素对动力煤价格影响

其他因素对动力煤的影响，替代因素：目前煤炭和石油是最重要的能源产品，在一定程度上起到了互补的作用。在能源市场需求大于供给，石油价格上涨时，往往带动煤炭价格上涨。而目前在终端消费市场，在动力煤价格过高时，也有下游企业（主要是小发电厂）采用价格相对低廉的煤泥作为替代品发电，同样起到了平衡市场价格的作用。

气候季节对动力煤的影响，冬季夏季、雨雪干旱、台风飓风等，例如某年冬季以及夏季尤其寒冷以及高温，造成迎峰度冬，迎峰度夏加大对于动力煤的需求，也可能造成动力煤价格的上涨。

库存对动力煤的影响

图16：电厂库存对动力煤的影响

资料来源：中大期货数据库整理

目前南方电厂的库存煤已经达到了8000万吨以上，直供电厂的煤炭库存可以满足20天的发电，高过15天的正常水平。

资料来源：中大期货数据库整理

最新监测数据显示，截至11月27日，秦皇岛港煤炭库存已跌破500万吨大关，降至460.5万吨水平，较上周479.2减少约19万吨，这也是今年以来秦皇岛港煤炭库存的最低水平。

图18：全国重点煤矿库存

资料来源：中大期货数据库整理

第七部分 总结展望

动力煤目前全球价格几乎是跟着中国价格走势来波动的，很多外国企业都在关注环渤海指数。后面几年中国的动力煤产能将通过新开通的铁路线路逐步释放。结合我国的经济走势：

2014年1月-3月：由于中国新年，，虽然北方供暖需用煤，然各行业放假，工业用电下降，前期电厂一般都已经备货，动力煤需求量总体下降，因此对动力煤价格银城压制。

2014年4月-6月：主要关注中国经济的实际复苏情况，各行业恢复开工情况，尤其是第二产业的用电量，若稳步复苏，对于动力煤价格支撑力度较大。

2014年6月-9月：进入夏季，用电量将增大，传统动力煤使用量较大的季节，关注气候变化，环渤海动力煤指数、秦皇岛港的下水价以及神华的动力煤报价。进入秋季后或有小幅回落。

2014年10月-12月：由于冬季即将到来，会有一波动力煤备货的小高潮。

此外必须关注全球动力煤的价格，要关注纽卡斯他的成交价和bdi走势情况。

2014年，我们预计处于先抑企稳后扬的走势。

中国动力煤价的相对稳定，可以说对国际煤价的稳定产生了至关重要的作用，中国经济面临转型升级的关键时期，煤价走稳将对我们实体产业产生正面影响。