本周黄金1506合约收255.05元/克，下跌6.35点，下跌幅度2.43%。本周成交量增加7344手，报收于155.5万手，本周持仓量减少19638手，报收于22.2万手。
本周白银1506合约收于3859元/千克，下跌286点，下跌幅度7.41%。本周成交减少96.2万手，报收于1242.6万手，本周持仓量减少10980万手，报收于49.1万手。
本周国内数据：为满足春节前的季节性资金需求，中国央行过去一周向银行间市场净注入1500亿元人民币（241亿美元）流动性。通常而言，存款准备金率每下调50个基点，就相当于向市场净注入5000亿元的流动性，这次的流动性净投放规模等于起到了降准50个基点30%的效果。中国央行的举措帮助防止了银行间利率的飙升。受到季节性现金需求的推动，中国银行间市场的流动性过去一周颇为紧张，7天回购利率周五下午从一周前的3.88%小幅上升至3.91%。预计中国央行未来几周还会注入更多流动性，以满足需求的增加。
外盘数据方面来看：市场瞩目的美联储政策决议周四凌晨拉开大幕，美联储如期宣布维持利率不变。从会后的政策声明来看，整体基调延续中性略微偏鹰派，fomc委员一致同意对加息应有 “耐心”。美联储同时指出，12月会议以来的经济数据表明，经济正以稳固速度增长，劳动力市场状况进一步改善，就业强劲增长而失业率下降；整体而言，一系列劳动力市场的指标表明，劳动力资源利用度不够的问题在继续消退；家庭开支正适度增长，近来能源价格的下跌提升了家庭购买力；企业固定投资持续增长，而房地产领域的复苏依然缓慢；通胀持续低于联储的较长期目标，这主要与能源价格的下跌有关。
综合来看：短期，我们认为在春节以前，央行降准的机会不大，比较倾向于采取逆回购以及加码mlf的形式向市场提供流动性。上半年有机会降息25个基点，但整体而言此次的货币宽松周期与2011年相比而言较缓慢，央行不会采取十分激进的宽松政策。周四(1月29日)凌晨的美联储(fed)政策会议隆重登场，会后政策声明维持中性偏于鹰派的论调，这也推升美元指数反弹，黄金日内回落跌至1260附近。操作上建议：继续黄金看高至1340，以波段操作为主，低买高卖，注意止损止盈，控制好风险。
中大凯悦
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