短期供给不确定仍存 油价高位震荡
张灵军
观点摘要：
行情回顾：
上一交易日，油价继续高位震荡。最终首行brent和wti分别收于48.81（-0.12）和48.16（-0.03）美元/桶。7月wti-brent价差收于-0.14（-0.15）美元/桶。
基本面跟踪：
1. 科威特的代理石油部长称，随着原油价格逐步接近50美元/桶，opec通过保市场份额不保价格的策略起到了作用。即使预计人们几周后能够返回阿尔伯塔，主要的油砂产区还是处于关闭状态。
2.尼日利亚上调qua iboe原油6月官价至升水dated brent0.49美元/桶,较5月上涨0.1美元/桶。
3.据 pjk统计，截至5月19日，柴油库存为320.2万吨，环比下降13.2万吨；汽油库存为110.4万吨，环比上升8万吨；燃料油库存为118.7万吨，环比增加3.4万吨；航煤库存为62.1万吨，环比下降5.8万吨；石脑油库存为14.1万吨，环比上升3.6万吨。
4. 据新加坡官方机构统计，截至5月18日，新加坡馏分油库存5740万桶，环比上升14%；其中轻质馏分油库存为1530万桶，环比上升5.6%；中质馏分油库存为1110万桶，环比上升12.1%%；渣油库存为3100万桶，环比上升19.4%。
技术面研判：
从结构上看，目前brent和wti均处于反弹通道上演，并在50一线承压。wii短期上方压力位为50一线，下方支撑为41一线；brent短期上方压力位为50，下方支撑为42一线。短期冲破前期反弹高点后趋向高位震荡。
结论及操作建议：
短期供给的不确定性对油价仍具一定支撑，尤其是加拿大大火使得wti近次月价差收敛至10月以来低点。近期基本面主要看供给侧，供给侧的收缩主要动力来自于尼日利亚与美国；加拿大火灾影响将逐渐消退，继续观察工人到岗情况。建议继续关注尼日利亚、利比亚、美国产量下滑，以及沙特、科威特、伊朗增产幅度，中期供给过剩格局仍未改变。短期来看，供给的不确定性增加，50一线压力较大。
风险提示：
1.美联储加息节奏超预期。
2.尼日利亚原油产量恢复超预期
3.加拿大油砂产量恢复速度。
