【中大期货能源化工（天胶）日报20170331——供应暂处空窗期，胶价企稳】-火狐体育

供应暂处空窗期，胶价企稳

张韬

行情回顾：

沪胶1709合约开16295元/吨，最高16550元/吨，最低16290/吨，收盘16510元/吨，上涨105元/吨，涨幅0.64%。成交量18.96万手；持仓量增-508手至23.86万手。

基本面跟踪：

1. 根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2017年2月份天然胶出口量为40.23万吨（含乳胶及混合胶），环比上涨5.96%，同比上涨3.11%。主要胶种出口情况如下：　　天然乳胶出口量为9.99万吨，其中浓缩乳胶出口8.33万吨；3#烟片胶出口量为5.07万吨；20#胶出口量为13.70万吨；混合胶出口量为8.17万吨。

2. 轮胎、钢铁、煤炭限产4月环保督查15省。4月起将对湖南、安徽、新疆、西藏、贵州、四川、山西、山东、天津、海南、辽宁、吉林、浙江、上海、福建等15个省进行督察，尤其是对钢铁、煤炭、轮胎等污染比较严重的产业进行限产。目前，环保部已经完成了两批督查试点，第二批已经基本结束了（3月15日已经结束）。今年还有两批督查，相关工作正在准备中。在中央督查效应的带动下，24个省份相继出台了省级环境保护督查方案。

3. 截至2017年3月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至18.7万吨，较2月底16.62万吨暴增2.08万吨，涨幅12.52%。其中天然橡胶13.75万吨，增加1.41万吨，增幅11.43%；合成橡胶4.51万吨，增加0.67万吨，增幅17.45%；复合胶0.44万吨，与上月底持平；此次天胶与合成胶库存均呈现10%以上的增长。

4. 2017年2月，中国天然橡胶（含乳胶、复合胶/混合胶、标准胶、烟片胶）进口量为40.13万吨，环比增2.67%，同比增69.93%。其中天然乳胶进口量3.54万吨，环比增12.64%，同比增93.64%；烟片胶进口量1.82万吨，环比降37.84%，同比增62.58%；标准胶进口量16.31万吨，环比降7.49%，同比增48.41%；复合胶进口量0.98万吨，环比持平，同比降8.41%；混合胶进口量17.48万吨，环比增21.23%，同比增103.08%。整体来看，2月份乳胶、混合胶环比增加明显，其它胶种环比有所下滑。

技术面研判：

天胶主力合约企稳，16200有支撑。

结论及操作建议：

泰国已经全面停割，而且从技术上看，天胶价格有超跌迹象，均线乖离率较大，所以暂时企稳。其次，国内库存高企，换月和非标仓单入市都打压胶价。第三，近期各地环保风开始蔓延，当前了解环保影响更多集中在潍坊、河南地区，后期或蔓延至东营地区。将有个别轮胎厂减产、停产。中期天胶继续下跌趋势。