沪胶资金大幅流出，减仓调整走势
张韬
行情回顾：
沪胶1709合约开16590元/吨，最高166700元/吨，最低16130/吨，收盘16300元/吨，下跌315元/吨，涨幅-1.9%。成交量18.96万手；持仓量增-508手至23.86万手。
基本面跟踪：
2017年2月份国内丁苯顺丁橡胶进口量暴增，其中2月份丁苯橡胶进口量达4.53万吨， 单月进口量创历史新高，同比进口量增长14%以上；1-2月份丁苯橡胶进口量累计同比增长约55%。2月份到港丁苯橡胶基本是去年年底行情大涨的过程中预定的近洋货源和远洋货源，而且进口货源成本较高。从2月份整体丁苯橡胶进口贸易方式来看，一般贸易方式扩到38%的比例。另外，韩国、日本、俄罗斯成为当月最主要的进口来源国，波兰位居第四；另外来自新加坡、德国、美国的数量也明显增长。
根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2017年2月份天然胶出口量为40.23万吨（含乳胶及混合胶），环比上涨5.96%，同比上涨3.11%。主要胶种出口情况如下： 天然乳胶出口量为9.99万吨，其中浓缩乳胶出口8.33万吨；3#烟片胶出口量为5.07万吨；20#胶出口量为13.70万吨；混合胶出口量为8.17万吨。
轮胎、钢铁、煤炭限产4月环保督查15省。4月起将对湖南、安徽、新疆、西藏、贵州、四川、山西、山东、天津、海南、辽宁、吉林、浙江、上海、福建等15个省进行督察，尤其是对钢铁、煤炭、轮胎等污染比较严重的产业进行限产。目前，环保部已经完成了两批督查试点，第二批已经基本结束了（3月15日已经结束）。今年还有两批督查，相关工作正在准备中。在中央督查效应的带动下，24个省份相继出台了省级环境保护督查方案。
截至2017年3月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至18.7万吨，较2月底16.62万吨暴增2.08万吨，涨幅12.52%。其中天然橡胶13.75万吨，增加1.41万吨，增幅11.43%；合成橡胶4.51万吨，增加0.67万吨，增幅17.45%；复合胶0.44万吨，与上月底持平；此次天胶与合成胶库存均呈现10%以上的增长。
技术面研判：
天胶主力合约企稳，16200有支撑。
结论及操作建议：
泰国已经全面停割，而且从技术上看，天胶价格有超跌迹象，均线乖离率较大，所以暂时企稳。其次，国内库存高企，换月和非标仓单入市都打压胶价。第三，近期各地环保风开始蔓延，当前了解环保影响更多集中在潍坊、河南地区，后期或蔓延至东营地区。将有个别轮胎厂减产、停产。中期天胶继续下跌趋势。
