05前期多单煤炭板块可续持 09观望为宜
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板块大幅震荡，其中zc1705表现较稳，维持在640元/吨，j1705、jm1705维持在1980、1350元/吨，双焦9月上周受到澳煤飓风影响飙涨，关注飓风影响持续性。
基本面跟踪：
1、上周，环渤海指数收于604元/吨，环比下降1元。上周，cci5500收报于于684元/吨，cci进口5500报收671.03元/吨。
2、上周宁波港提库价为733元/吨，周环比下降1元，秦皇岛动力煤5500大卡为681元/吨，环比上下降3元。cbcfi运价指数上周下跌29.25至877.82。
3、焦炭天津港准一级在2000-2020元/吨，周环比上涨80元。目前澳洲二线主焦煤fob在181美元/吨，即期到港价格在1490元/吨。唐山地普方坯价格在2950元/吨下跌150元。
4、截止4月6日上周沿海6大电厂库存963.93万吨，周上涨5.12万吨；库存可用天数18.47天，上涨4.02天；日耗52.19万吨，下降14.15万吨。截止到4月6日，秦皇岛港煤炭库存为504万吨,周环比下降17万吨；曹妃甸煤炭库存为313.50万吨，周环比上涨38.7万吨。
5、上周，根据mysteel数据显示，钢厂和焦化厂炼焦煤总库存量为1269.55万吨，环比上涨4。19%。样本钢厂总库存579.05万吨，环比涨1.72%，独立焦企炼焦煤总库存在693.50万吨，环比上涨6.34%。上周钢厂焦化厂分别为：东北7.1增0.9;华北8.7增0.3;华东14.2增0.1;华中10.8平;西南10.2增1.2;西北2减0.5、；华南15平。
6、上周，煤焦油、硫酸铵下跌150、30元至2450、515元/吨，粗苯上涨900元至5600元/吨，甲醇小幅上涨85元至2540元/吨。天津港库存在137.82万吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，重心齐聚抬升，昨天大幅拉涨后远月出现压力位。目前jm1705上方压力位上调至1400元/吨，下方支撑位上调至1250元/吨；j1705短线压力位突破1940元/吨后上调至2000元/吨，支撑位上移至1850元/吨。动力煤方面zc1705上方压力位突破620元/吨上移至650元/吨，下方支撑位上移在585元/吨。zc1709上方压力位在610，下方支撑位在545元/吨，j1709上方压力位在1941元/吨，下方支撑位在1684元/吨， jm1709上方压力位在1360，下方支撑位在1218元/吨。
结论及操作建议：
目前焦化厂库存仍偏低，关注下游钢厂补库以及焦化厂库存情况。焦煤方面，盘面5月合约逐步向山西煤靠拢，目前山西煤在焦炭涨价带动下也有所上调。此外，近期澳洲飓风因素影响大幅推涨外煤报价，受此影响我们认为，到4月中旬钢材以前期焦煤库存为主并加大对内煤采购，后期4月中旬至5月进口煤影响较大，因而双焦9月偏多为主。
动力煤方面，从我们调研的情况来看，短期坑口供应逐步增加，不过考虑到4月大秦线检修以及呼铁局运力已经接近高峰，预计动力煤主产区域传到至港口供应量从偏紧到充足的时间差至少在1个半月，即到5月中旬现货不会出现供应压力过大而迫使煤炭企业大幅降价的局面。当前下游电厂库存过低，港口现货价格下跌空间也不大，目前北方可交割货品价格在680-690元/吨左右，期货由于贴水过大，动力煤zc1705合约短期以偏多修复价差思路为主。操作建议，目前煤炭板块基本面均较好，建议焦动力煤5月合约多单续持，前期第二目标位620元/吨到达后上调至650元/吨，个人投资者可适当减仓。焦炭、焦煤09多单离场观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）周报20170410——05前期多单煤炭板块可续持 09观望为宜】
