【中大期货宏观（国债）日报20170628——收益率又见前低 有所反复】-火狐体育

收益率又见前低 有所反复

周之云

经济数据点评   国家统计局今天发布的数据显示，2017年1-5月份规模以上工业企业利润比去年同期增长22.7%，增速相对1-4月回落1.7%，从去年2月份开始连续15个月正增长，同比增幅虽然仍处于较高水平但已经连续三个月回落。我们认为，同比增速回暖而累积同比增速继续放缓主要有以下几方面原因：首先，去年5月基数较低，去年5月同比增长仅为3.7%；第二，库存周期进入尾声，工业需求继续放缓。1-5月产成品库存累计同比虽较4月有所下滑，但是仍处于阶段性高点。需求不足带来产成品积压，被动补库存继续发酵，库存周期已经进入尾声。

今日公开市场情况   央行今日三度暂停公开市场操作，称临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，流动性延续宽松态势，各期限均有融出，7d跨月品种抢手，融出方则倾向于出借偏长期限资金。今日一级超标符合市场预期，利率债现券收益率震荡，收益率曲线长短端利率继续扩大。国债1y券170009下行3bp，10y活跃券170010下行0.25bp收报3.5075%；国开1y券170204下行0.75bp收报4.15%；非国开10y券170405下行0.5bp，超长债鲜有成交 。

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