债券收益率上扬，金银破位
赵晓君
基本面逻辑：
原油价格在 2017 年二季度维持震荡，基数效应淡化。整体超预期通胀交易得到一
定程度修复， 同时稳定通胀继续对加息预期产生影响。 6 月的加息落地并公布缩表细节，
美联储继续对短期数据回落选择漠视。而市场对于欧洲强劲经济数据过分押注逐步从
汇率影响到欧债，进而带动美债的反弹，在美元因利差以及美国自身不确定下而疲软
提振人民币以及利率压制下，金银难有表现。非农数据转好，金银接连破位。cftc 其
欧元基金净多头处于历史极值。欧美利差将重新驱动美元走强，而通胀没有进一步大
幅反弹前贵金属仍弱势。
技术面分析：
震荡在 1110-1290 美元/盎司区间。
操作建议：
逢高做空为主，关注白银 14，黄金 1200 支撑。
风险因素：
1. g10 债券期限结构；
2. 美国经济数据与官员发言；
【中大期货宏观（黄金）周报20170710——债券收益率上扬，金银破位】
