产业资本介入，料将高位震荡
张骏
基本面逻辑：
上周玻璃延续强势表现，黑色系轮番冲高的表现点燃市场做多情绪，周中主力fg709合约在放量增仓配合报收于涨停板，突破1350-1400元/吨短期震荡区间并将期价推高至1455元/吨的近三年新高。尽管随着高位获利盘的了结，后半周主力呈现减仓回调之势，但总体来看技术面上仍维持偏多格局。基本面上，相比期货市场的大起大落，近期玻璃现货价格走势平稳，基准地沙河地区厂库报价依然持稳，市场气氛受期货大涨而略有提升。从产销率来看，近期沙河整体保持在八成左右，生产企业库存延续小幅攀升之势。上周全国浮法玻璃生产企业库存环比再增13万重箱，至3378万重箱，连续三周环比增长。由于下游市场正处于夏季淡季，我们认为近期的出库放缓现象仍是季节性因素影响下的表现，对现货价格走势的影响亦并不明显。
值得注意是的，期现货市场的短期背离走势导致价差迅速扩大，沙河部分厂库现货贴水9月合约一度达到150元/吨左右。临近交割月出现如此大的期现价差，吸引了产业资本的介入，上周郑商所新增750张注册仓单，均由沙河厂库注册，预计本周沙河仓单数量仍将上升。期现价差的扩大对后市期价继续冲高形成利空，加剧高位多空分歧，市场或等待现货迎来旺季行情后继续上攻，或继续回调至1400一线下方震荡区间。结合中期基本面判断，我们预计主力后市回调幅度有限，将以高位震荡格局为主。操作上，建议多单止盈离场，短期观望为主。
技术面分析：
fg709合约突破1400一线压力冲高后回调，技术面延续偏多格局，短期关注5日均线支撑。
风险因素：
1.沙河厂库报价波动。
2.生产企业出库。
3.上游原燃料价格波动。
下载链接：【中大期货能源化工（玻璃）周报20170724——产业资本介入，料将高位震荡】
