煤炭09多单减持 01观望为宜
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板块出现分化，双焦表现偏强，jm1709、j1709重新抬升至1283、1973元/吨，zc1709则在600元/吨附近震荡，炼焦利润09维持在1.53，zc9-1价差上周一度缩小至15，周五夜盘反弹至24。1月方面维持双焦贴水再次修复，01炼焦利润攀升至1.54。
基本面跟踪：
1、 上周，环渤海动力煤价格指数报收于583元/吨，环比上涨1元/吨。价格指数连续第七期上行，累计上行21元/吨。cci5500收报于642元/吨，cci进口5500报收81美元/吨。
2、上周宁波港提库价为688元/吨，周环比上涨1元，秦皇岛动力煤5500大卡为636元/吨，环比上涨1元。cbcfi运价指数周环比下降17.1至963.18，目前运费和去年10月末水平持平。
3、上周天津港准一级在1880-1920元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤cfr在165美元/吨，即期到港价格在1330。唐山地普方坯价格在3470元/吨，周环比上涨30元。
4、截止到7月28日上周沿海6大电厂库存1240.17万吨，周环比下降 26.83万吨；库存可用天数14.63天，下降2天；日耗84.77万吨，上涨8.08万吨。截止到7月28日，秦皇岛港煤炭库存为570万吨,周环比下降29.50万吨；曹妃甸煤炭库存为244.40万吨，周环比下降15万吨。
5、上周，本周mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存676.33万吨，减4.55万吨；可用天数13.47天，减0.09天；焦炭总库存427.13万吨，减0.92万吨，平均可用12.06天，减0.06天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率80.34%，上涨0.58%；炼焦煤总库存683.15万吨，减5.43万吨；平均可用天数13.23天，减0.20天；焦炭总库存33.41万吨，增0.54万吨。
6、上周，本周mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北11.98天减少0.63天;华北8.64天减少0.03天;华东16.44天增0.03天; 华南15.22天减0.35天；华中8.74天增0.11天; 西北3.57天减少1.13天；西南6.87天增1.10天。
7、上周，煤焦油、硫酸铵、甲醇分别下降15、15、25元至2615、545、2140元/吨，粗苯维稳在4750元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上,焦炭、动力煤突破前期压力位，jm1709上方压力位上调至1345元/吨,下方支撑位在1184元/吨；zc1709上方压力位上移至在640元/吨，下方支撑位上移至580元/吨，j1709上方压力位上调至1976元/吨，下方支撑位上移至1864元/吨。zc1801上方压力位上调至590元/吨,下方支撑位在570元/吨；j1801上方压力位上移至在1930元/吨，下方支撑位上移至1750元/吨，jm1801上方压力位上调至1282元/吨，下方支撑位上移至1187元/吨。
结论及操作建议：
煤炭方面出现分化，双焦受到现货支撑以及低库存的因素表现良好，动力煤方面考虑日耗已经达到80万吨以上高位，下周华东、华南地区受到台风因素气温有所回落，预计日耗周环比有所下降。此外，近期运费连续4天小幅回落，目前受到高日耗影响，电厂库存持续回落但环比去年明显好转，短期现货价格呈现高位震荡。随着9月临近交割，动力煤1709持仓连续回落，9-1价差收敛，前期动力煤1709多单可适当减仓。焦炭09 多单压力位突破前期1930元压力位后上移至1976元，焦煤上方压力位再度突破1270元，多单续持。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
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