【中大期货宏观（国债）周报20170807——利率债震荡偏弱 谨慎观望为宜】-火狐体育

利率债震荡偏弱 谨慎观望为宜

周之云

国外经济事件点评 周四英国央行货币委员会以6：2的投票结果再度维持利率在0.25%的记录低位不变，并调降了对经济成长和薪资的预测，同时警告退欧正在打压经济。不过英国央行总裁卡尼言论仍在设法维持住明年升息一次的可能性。英国央行此次决定符合市场预期，而近期市场对全球央行货币政策收敛的感受边际上可能正在减弱。
本周公开市场情况 今日央行亿利率招标的方式开展了900亿元7d和300亿14d逆回购操作，中标利率无变动，另有1400亿到期，单日净回笼200亿。本周，央行公开市场有7500亿元逆回购到期，周一至周五分别到期2400、1700、1200、800和1400亿元。无mlf、正回购和央票到期，共计净回笼400亿。
货币市场 周五银行间主要期限回购利率全数下行，隔夜及7d利率降幅继续走低。
利率债走势 周五市场情绪偏谨慎，国债期货震荡，午后利率债活跃券收益率有所上升，日终个券涨跌互现。10y国债活跃债170010上行0.5bp收报3.63%，国开10y活跃券170210收在4.249%，小幅上行0.9bp。非国开10y活跃券170405与昨日持平4.3%。全周来看，国开债收益率曲线陡峭化，短端下行4bp左右，长端上行3-4bp。
一级市场情况
①本周利率债一级招投标共11只，中标利率大部分仅小幅低于二级市场收益率，主要是返费因素。
② 其中5只在3倍以下，3只在3-4倍之间，3只在4倍以上。有2只十年期的长债，倍数分别为2.87和3.29。
③ 本周的一级招投标结果表现与上周基本持平。由于监管压力有所缓和，部分机构的同业业务有所修复，在中长期负债资金宽松放量的背景下，机构有一定的配置压力。

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