opec减产履约回升是关键 油价或维持强势
张灵军
基本面研判：
上周opec月报显示7月opec产量连续四个月增加，增量主要来自于利比亚和尼日利亚，履约率下降至86%，但同时我们认为opec也意识到该问题，从阿布扎比会议到周四沙特和伊拉克的联合申明均表明减产力度履约率继续下降可能性不大。美国钻机数量小幅增加3个，近期增速放缓，预计产量增加态势仍将继续，但原油和汽油库存连续下降，表明需求的强劲。上周欧洲原油库存增、成品油库存下滑，新加坡馏分油库存下滑回升。结构上，brent首次行价差已升水，wti和阿曼接近平水附近，成品油端近月贴水也接近平水，同时表明近期需求的强劲，三大地区成品油裂解价差继续上升，支撑炼油毛利，继续证实需求的回暖。我们认为只要后期opec减产履约率不继续下降，油价将继续强势。
技术面研判：
油价在突破日线级别下降通道后开始回踩，brent10月和wti9月连续两周在51-53和48-50.4区间震荡整固，目前上涨趋势保持较好，短期看brent10月和wti9月合约只要不破50.2 和 47.5一线，该趋势仍将延续，上方压力位上移至 55 和 52 一线附近。
操作建议：
维持多头思路，brent10月与wti9月可在区间下沿建仓，已有多头持仓续持。
风险提示：
1.美国产量情况，wti生产商空头持仓增加情况；
2.opec减产履约情况，利比亚、尼日利亚增产情况。
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