煤炭板块延续调整 利多因素减弱谨慎为宜
陈逍遥
行情回顾：
昨日煤炭板块延续调整，j1801维持在2300元/吨附近震荡，jm1801回落至1394元，01炼焦利润回落至1.64，动力煤市场依然维持在634元/吨，表现平稳。
基本面跟踪：
1、昨日，cci5500在634元/吨，环比持平；cci进口5500在82.75美元/吨，环比上涨0.25美元。
2、昨日，宁波港动力煤5500大卡提库价为680元/吨，环比持平；秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在628元/吨，环比持平。目前焦炭天津港准一级在2200-2250元/吨。澳洲中挥发硬焦煤cfr报价在190美元/吨，即期到港成本在1491元/吨。
3、昨日，秦皇岛港煤炭库存为560万吨，环比上涨9万吨；曹妃甸煤炭库存在303.30万吨，环比上涨8.20万吨。cbcfi昨天上涨5.78至845.44，自10日开始连续回落后连续八天回升，目前和去年8月底水平持平。
4、昨日6大电厂煤炭库存在1133.67万吨，环比下降4.51吨，可用天数在16.38天，上涨0.03天，日均耗煤量在69.19万吨，环比下降0.40万吨。
5、昨日，煤焦油下跌115元至2810元/吨，硫酸铵、粗苯、甲醇分别上涨15、100、35元至505、5000、2550元/吨。
6、昨日，唐山普方坯价格在3820元/吨，环比上涨20元。
技术面研判：
煤炭板块技术上，zc1801上方压力位650元/吨,下方支撑位下移至580元/吨；j1801下方支撑位上移至2245 元/吨，jm1801下方支撑位下移至1290元/吨。
结论及操作建议：
近期《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》已公布，对后期四季度环保、限产预期再度提升。总体来看，考虑到十九大时间点以及环保月的来临，煤炭供应偏紧。动力煤方面，目前现货价格 8月小幅回落，不过考虑到日耗支撑以及9月存在供应锁紧的情况，不悲观，目前根据我们测算如果按照9月目前日耗水平，同比火电需求预计增加在27%左右。双焦方面，8月期货暴涨带动现货情绪明显回升，现货跟进并且8月底到9月初连续100元多次的涨幅使得目前焦炭现货下游接受程度已经出现减弱，并且目前钢厂焦炭库存并不低再加上近期贸易商有所抛货行为，使得焦炭现货支撑减弱。期货方面，经过回调，双焦升水幅度已经明显收敛，jm1801平现货，j1801和现货基本持平，高位盘整延续。操作上,焦炭09多单压力位突破前期2300元压力位后上移至2400元，焦煤09上方或将再度测试 1340元一线，多单续持。01双焦多单存在较大风险，离场观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
