沙河现货降价，上行动能不足
张骏
基本面逻辑：
上周玻璃市场总体呈现震荡走势，主力fg801合约受制于60日线盘整，但周五在黑色系反弹和市场情绪回暖助力下拉升并一度突破1400元/吨一线。最终，fg801合约报收于1397元/吨，周累计涨幅1.67%，总体延续前一周回升势头。
现货方面，整体来看呈现南强北弱格局，短期整体维持高位运行。上周全国重点城市浮法玻璃均价报收于1604元/吨，环比上涨7元/吨。从区域市场来看，华东、华南市场短期仍具上涨动能，旗滨、江门华尔润等重点企业上涨20-40元/吨。相比之下，华北市场受环保和季节性因素的影响，企业出库有所放缓，现货价格压力增长。周末安全、迎新等沙河重点厂库报价下调20-40元/吨，短期将对市场气氛形成打压，或导致旺季行情告终。尽管如此，从周末厂库出货情况来看，降价对下游拿货的刺激难尽如人意，多数企业当日产销率难突破100%。从库存来看，全国浮法玻璃生产企业库存上周环比增长10万重箱至3181万重箱，国庆节以来维持回升趋势，进入11月后北方需求或呈现加速下滑的态势，后市玻璃企业库存压力恐进一步增长。
近期玻璃市场需求已逐步呈现由旺转淡的迹象，尤其是北方地区下游屡受限产停产等环保相关政策的影响，旺季需求始终难以爆发。尽管有部分订单转向南方加工企业，但同比去年而言下滑依然明显。供给方面，总体来看市场供给总体平稳，沙河市场受节前出台的限产政策影响并不明显，供需边际整体维持回落的态势。随着沙河厂库降价出货序幕的拉开，前期现货市场持续僵局被打破，后市价格或仍有下行空间。期货方面，尽管上周末期价呈现反弹趋势，但从基本面来看后市上行动能或不足。操作上，上周提示的1400一线入场的空单续持，止损参考1410-1420元/吨。
技术面分析：
fg801合约震荡反弹，上方1400一线压力较大。
风险因素：
1.黑色系反弹带动整体市场情绪。
2.贸易商库存快速回落。
3.上游原燃料价格大涨。
下载链接：【中大期货能源化工（玻璃）周报20171023——沙河现货降价，上行动能不足】
