煤炭板块波低位反复 谨慎中观望为宜
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板块低位调整,j1801、jm1801重心维持在1730、1110元/吨附近，01、05炼焦利润有所修复回升至1.56左右。动力煤方面保持平稳维持在628元/吨附近。
基本面跟踪：
1、 宁波港提库价为763元/吨，周环比下跌9元，秦皇岛动力煤5500大卡为711元/吨，周环比下跌9元。cbcfi运价指数周环比下跌114.36至1030.04。
2、 上周焦炭市场普降100元，天津港准一级在1980-2000元/吨左右、日照在1930元/吨左右，周环比下跌50元。目前澳洲二线主焦煤cfr在165美元/吨，即期到港价格在1300元左右。唐山地普方坯价格在3700元/吨，周环比上涨40。
3、 截止到10月27日上周沿海6大电厂库存1115.97万吨，较节前环比下降158.72万吨；库存可用天数18.25天，较节前上涨3.22天；日耗61.16万吨，较节前下降2.53万吨。截止到10月27日，秦皇岛港煤炭库存为705.00万吨, 较节前下降12万吨；曹妃甸煤炭库存为292.0万吨，较节前下降14.20万吨。
4、 上周，mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存844.58万吨，增14.50万吨；可用天数16.82天，增0.29天；焦炭总库存452.80万吨，增1.04万吨，平均可用13.04天，增0.09天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率75.47%，下降0.22%，；炼焦煤总库存773.03万吨，减47.99万吨；平均可用天数15.95天，减0.94天；焦炭总库存77.61万吨，增17.93万吨。
5、上周，mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北18.31天环比降0.71天;华北9.73天环比降0.1天;华东17.07天环比升0.49天; 华南15.21天环比下降0.08；华中9.74天环比升0.11天; 西北2.86天环比持平；西南6.15天环比降0.98天。
6、上周，煤焦油、粗苯、硫酸铵、甲醇周环比分别上涨30、155、10、80元至3155、4855、545、2655元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦煤上方压力位调整。j1801下方支撑位下移至1555元/吨，上方压力位在2003元/吨，jm1801下方支撑位下移至999元/吨，上方压力位上移至1227元/吨。zc1801上方压力位下移至641元/吨,下方支撑位下移至580元/吨。
结论及操作建议：
上周双焦低位调整，现货市场再度下调悲观情绪滋生，焦炭价格连续回落导致焦化厂利润压缩明显，后期焦化厂存在打压焦煤的现象，高硫主焦存在补跌情绪，1月炼焦利润存在修复概率。5月方面考虑远期升水主要体现在需求后延，因而存在自下而上修复利润的可能，5月利润也需重估。动力煤方面，后期11月开始下游四大高耗能行业水泥厂、电解铝、黑色冶炼均将面临限产，火电工业需求下降和民营回升存在博弈。操作上,动力煤多单暂持关注下方600附近支撑止盈660-680元/吨，双焦短期弱势维延续，风险加大观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）周报20171030—煤炭板块波低位反复 谨慎中观望为宜】
