双焦反复需谨慎 动力煤低位调整延续
陈逍遥
行情回顾：
昨日煤炭板块夜盘再度反复，j1801、jm1801重心在1745、1131元/吨，01炼焦利润在1.54。zc1801重心在617.2元/吨，1-5 价差回落至35.6。
基本面跟踪：
1、昨日，cci5500在708元/吨，环比下降0.4；cci进口5500在89.5美元/吨，环比下降0.5美元。
2、昨日，宁波港动力煤5500大卡提库价为754元/吨，环比持平；秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在702元/吨，环比持平。目前焦炭天津港准一级在1880-1900元/吨左右，日照港准一级价格在1880元/吨左右。
3、昨日，秦皇岛港煤炭库存为703.00万吨，环比下降4.00万吨；曹妃甸煤炭库存在299.30万吨，环比上涨2.90万吨。运费方面，cbcfi昨天环比上涨4.91至1036.27，30日开始连续上涨2日。
4、昨日6大电厂煤炭库存在1184.06万吨，环比上涨35.72万吨，可用天数在22.80天，环比上涨0.49天，日均耗煤量在51.94万吨，环比上涨0.47万吨。
5、昨日，煤焦油、硫酸铵维持在3180、555元/吨，粗苯、甲醇分别上涨45、15元至4900、2680元/吨。
6、昨日，唐山普方坯价格在3670元/吨，环比下降20元。
7、据中钢协统计，2017年10月中旬会员钢企粗钢日均产量181.83万吨，旬环比减少1.76万吨，下降0.96%；全国预估日均产量230.83万吨，旬环比减少5.89万吨，下降2.48%。截止10月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1280.15万吨，旬环比减少62.27万吨，下降4.64%。
8、按照《山西省应对重污染天气调度令实施办法(试行)》，调度令要求各市在11月4日—11月7日期间启动不低于橙色级别的预警，并随时根据污染情况加严应急等级，采取更严格的应急减排措施。要求各市要严格落实应急减排措施，严格执行采暖季工业企业错峰生产与运输、工地停工等要求，坚决降低大气污染物排放。要求各市加强应急减排措施的监督检查，确保应急预案落实到位，对未按要求落实应急响应措施的责任单位、责任人实施严肃问责。
9、山东兖州大矿11月1日挂牌价下调50元/吨，降后二号精煤出厂含税承兑1055元/吨，另增加优惠政策，省外直供户优惠20元，11月量化优惠价格参照1-9月份客户自己平均月发货数量，只供户达到平均值90%优惠40元，达到80%优惠30元，达到70%优惠20元。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦煤上方压力位调整。j1801下方支撑位下移至1555元/吨，上方压力位在2003元/吨，jm1801下方支撑位下移至999元/吨，上方压力位上移至1227元/吨。zc1801上方压力位下移至641元/吨,下方支撑位下移至580元/吨。
结论及操作建议：
昨日双焦盘整后夜盘再度反复，01重心回升至1745、1131元/吨，01炼焦利润维持在1.54。双焦方面，1801的贴水从现货调价的节奏来看现货往期货收敛大概率，且目前现货悲观情绪犹存。短期双焦反复需谨慎对待。动力煤方面，在600元/吨附近调整，从基本面上来看在10月后供需矛盾已有所缓解，目前我们依然维持11月开始下游四大高耗能行业水泥厂、电解铝、黑色冶炼均将面临限产，火电工业需求下降和民营回升存在博弈的观点。根据我们预估的统调电厂库存来看已经接近年初高点，电厂10月以来持续补库再加上现货价格缓慢松动，我们预计传到至坑口是时间问题。操作建议，煤炭板块观望为宜，5月风险加大，前期zc1801多单关注600关口支撑。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）日报20171102—双焦反复需谨慎 动力煤低位调整延续】
