煤炭板块分化 谨慎中观望为宜
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板块出现分化，焦炭冲高回落，焦煤、动力煤则重心有所抬升。上周焦炭01一度上冲至1900元/吨，随后连续回落至1785元/吨，焦煤01维持高位在1210元/吨左右。zc1801重心上移至640元/吨附近。01炼焦利润回落至1.47，zc1-5上移至49元。
基本面跟踪：
1、 宁波港提库价为726元/吨，周环比下跌25元，秦皇岛动力煤5500大卡为674元/吨，周环比下跌25元。cbcfi运价指数周环比上涨41.48至1081.33。
2、 上周焦炭市场普降100元，天津港准一级在1750-1800元/吨左右、日照在1780元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤cfr在165美元/吨，即期到港价格在1305元左右。唐山地普方坯价格在3720元/吨，周环比上涨10。
3、 截止到11月10日上周沿海6大电厂库存1286.90万吨，较节前环比上涨61.38万吨；库存可用天数21.96天，较节前下降1.80天；日耗58.60万吨，较节前上涨7.02万吨。截止到11月10日，秦皇岛港煤炭库存为691万吨, 较节前下降17万吨；曹妃甸煤炭库存为333.80万吨，较节前上涨35.90万吨。
4、 上周，mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存834.90万吨，增12.59万吨；可用天数16.63天，增0.25天；焦炭总库存449.25万吨，减10.68万吨，平均可用12.94天，减0.31天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率71.97%，下降0.91%，；炼焦煤总库存696.35万吨，减42.41万吨；平均可用天数15.07天，减0.72天；焦炭总库存85.94万吨，增0.51万吨。
5、 上周，mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北18.14天环比持平;华北8.62天环比降1.07天;华东18.02天环比升0.32天; 华南15.05天环比升0.18天；华中9.28天环比降0.17天; 西北2.14天环比降0.71天；西南6.15天环比持平。
6、 上周，煤焦油、粗苯、硫酸铵、甲醇周环比分别上涨35、150、20、20元至3215、5050、575、2710元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦煤上方压力位调整。j1801下方支撑位下移至1555元/吨，上方压力位在2003元/吨，jm1801下方支撑位下移至999元/吨，上方压力位上移至1227元/吨，再度测试。zc1801上方压力位下移至641元/吨,下方支撑位下移至580元/吨。
结论及操作建议：
上周焦炭冲高回落，焦煤、动力煤重心有所抬升。随着焦炭现货再度下调，目前靠1800元/吨左右存在套保机会，且目前焦化厂库存在开工下降的背景下再度增加后期随着11.15号钢厂限产再度展开，原料压力再度增大。焦煤方面目前进口澳煤折合盘面在1250元/吨左右，盘面贴水幅度有限。动力煤方面，上周期货贴水有所收敛，现货价格连续下滑，下行速度较10月明显加快，后期11月开始下游四大高耗能行业水泥厂、电解铝、黑色冶炼均将面临限产，火电工业需求下降和民营回升存在博弈。操作上,动力煤多单暂持关注下方600附近支撑止盈660-680元/吨，双焦短期弱势维延续，风险加大观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）周报20171113—煤炭板块分化 谨慎中观望为宜】
