现货稳中有跌，短期或延续调整
张骏
行情回顾：
前一个交易日，l1801合约报收于9845元/吨，跌5元/吨或0.05%，主力成交35.6万手，持仓34.6万手；pp1801合约报收于9181元/吨，涨49元/吨或0.54%，主力成交46万手，持仓41.2万手；v1801合约报收于6375元/吨，跌50元/吨或0.78%，主力成交39.3万手，持仓24.1万手。
基本面跟踪:
1.昨日wti原油期货收平，报56.70美元/桶；布伦特原油期货下跌0.6%，报63.12美元/桶。
2.西北内蒙乌海地区电石市场价报3000元/吨，环比跌25元/吨；华北天津地区电石市场价报3475元/吨，环比持平。
3.现货方面，ll华北市场主流报9800元/吨,华东市场主流报9880-9950元/吨左右,环比均持平；山东煤化工线性均价9716元/吨，环比跌120元/吨。pp华东市场拉丝级主流报8900-9000元/吨左右，环比跌50-100元/吨。pvc华东市场电石法报6350-6400元/吨，环比跌55-80元/吨，乙烯法报价维持6790-6815元/吨。
4.仓单方面，昨日大商所pe注册仓单注销60张至6749张，pp注册仓单注销120张至4801张，pvc仓单维持1131张。
5.装置方面，燕山石化pe老高压3线装置开车产1c7as；联泓新材料20万吨pp装置开车产pph-m600x，中天合创35万吨pp装置开车产t30s。
6.昨日国内主要pe生产企业开工率为97.11%，环比升0.37个百分点，其中线性生产比例47.65%，环比持平；pp主要生产企业开工率91.17%，环比升1.68个百分点，其中拉丝生产比例32.69%，环比降0.1个百分点。
7.上周聚烯烃石化库存合计52.83万吨，环比下降4.42万吨；其中pe库存为28.2万吨，pp库存为24.63万吨。
8.10月份中国m2同比增长8.8%，增速创历史新低，环比下降0.4个百分点；10月新增人民币贷款6632亿元，创去年10月以来新低，环比少增6068亿元。
结论及操作建议：
昨日聚烯烃和pvc现货市场整体呈现稳中有跌格局，pp、pvc环比跌幅在50-100元/吨，pe线性煤化工报价下调明显。期货市场延续调整姿态，对现货成交形成利空氛围，其中pvc主力表现相对偏弱，较聚烯烃主力价差再度扩大。供需方面，近期石化装置检修较少，整体开工率继续回升，pvc供给受氯碱综合利润高位支撑刺激亦有望保持增长。需求方面，石化库存持续回落，显示聚烯烃下游需求持稳；pvc下游建筑需求随着北方进入冬季，或呈季节性回落态势。总体来看，化工品基本面整体成为稳中偏弱格局，近期原油市场及国内黑色系的回调或对市场气氛造成一定打压，短期市场或延续调整态势。操作上，建议观望或短线操作为宜。
风险提示：
装置检修计划、进口货源增加、环保政策变化、上游原油价格波动等。
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