【中大期货宏观（国债）日报201711123——国债上4 国开上5 】-火狐体育

国债上4 国开上5

周之云

国内外经济事件点评 据路透，在一场讨论会中，耶伦任期内一直在对“经济的运作方式进行根本性反思”，她表示近年来在对长期正常利率水准的下修方面，市场略微走在联储前面。耶伦说通胀低于目标，逐步升息是适宜的；并称要应对未来可能出现的负面冲击，加息是关键。她指出加息步伐太慢，可能导致劳动力市场过于收紧。此外，耶伦表示，在削减美联储资产负债表方面，“迄今为止进展顺利”。尽管耶伦卸任，但她对于经济和市场的看法依然非常值得讨论，在历史上，其观点很多时候都具有很好的前瞻性。美债收益率曲线当前已达到十年来最平，油价和薪资是否会对通胀预期产生双重压力，从而带来长端利率和股市的调整，需紧密关注。
 货币市场 今日银行间市场主要期限回购利率继续大幅上行，1m以下期限资金利率纷纷创下本月新高，14d跨月品种涨幅尤大，2m跨年资金价格略降。今日交易所主要国债逆回购品种多数小幅回升，振幅不大。
 公开市场情况 央行今日公开市场逆回购操作仅对冲到期量，资金面延续紧张态势，非银机构融资较困难且价格偏高。明日有1700亿逆回购到期。
 利率债走势 今日成交活跃，利率债现券收益率早盘低开，盘中一路震荡上行，国债、国开10y老券盘中分别破4.0、5.0位置，多只券收益率刷新前高，整体市场情绪依然较差。国债表现优于国开。10y国债170025日终上行4bp收报3.99%。10y国开活跃券170215上行13bp收于4.94%。

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