现货涨跌互现，基本面短期持稳
张骏
基本面研判：
上周化工板块整体呈现震荡回落走势，周初聚烯烃及pvc主力延续前一周反弹走势。但随着黑色系整体下挫，市场情绪骤降，拖累化工板块走弱，前期保持强势的pvc主力更是走出日线五连阴，上涨行情戛然而止。短期来看，聚烯烃板块依旧维持区间震荡格局，较11月份相比振幅有所收窄；pvc冲高回落，本周面临支撑考验。
现货方面，上周聚烯烃市场涨跌互现，ll华北市场报价周中下跌100元/吨至9600元/吨，煤化工报价总体持稳；pp华东报价下跌50-100元/吨至8950-9100元/吨，受期货市场波动影响，价格窄幅调整为主，整体交投情绪依然不振。pvc方面，尽管上周期价呈现回调走势，但现货，华东电石料报价总体上涨至6500元/吨，乙烯法上涨120元/吨至6915元/吨，部分贸易商封盘不报，刺激下游拿货。
供给方面，聚烯烃开工率环比回落，但总体维持高位。其中，ll开工率环比微降0.3个百分点，而pp受中天合创装置检修等因素影响，开工率下滑略为明显，短期或对供给面形成一定支撑。pvc方面，截至上周国内pvc行业开工率达到81.59%，创年内新高，电石法和乙烯法开工率双双升至80%以上。本月计划检修的企业仅有宁波韩华一家，预计检修一周左右，后市开工率或居高不下，但当前社会库存仍处低位，加之部分企业12月产量基本已预售完毕，因此短期而言企业供给压力并不大。需求方面，当前聚烯烃和pvc库存均处于低位，尽管下游消费处于淡季，但中上游累库并不明显，需求仍有一定支撑。
总体来看，当前聚烯烃和pvc基本面总体持稳，中上游的高开工和下游低库存博弈局面依然持续，短期来看淡季利空不足。此外，周五夜盘黑色系大举反弹提振市场信心，本周有望助力化工品板块止跌企稳。操作上，建议谨慎追空，以观望或短线做多为宜。
风险提示：
装置意外检修、环保政策、公路运输不畅、上游市场变化等。
下载链接：【中大期货能源化工（聚烯烃、pvc）周报20171218——现货涨跌互现，基本面短期持稳】
