煤炭板块分化 关注双焦5-9正套
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板块分化，动力煤再创新高，zc5-9价差扩大至39.2，jm5-9价差攀升至35，炼焦利润05攀升在1.57左右。
基本面跟踪：
1、 宁波港提库价为796元/吨，周环比上涨8元，秦皇岛动力煤5500大卡为745元/吨，周环比上涨9元。cbcfi运价指数周环比下降16.86至1207.02。
2、 上周天津港准一级在2050元/吨左右、日照在2100元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤cfr在191.25美元/吨，即期到港价格在1461元左右。唐山地普方坯价格在3600元/吨，周环比上涨40元。
3、 截止到1月11日上周沿海6大电厂库存984.37万吨，环比下降49.04万吨；库存可用天数12.31天，环比下降1.51天；日耗79.99万吨，较节前上涨5.17万吨。截止到1月11日，秦皇岛港煤炭库存为698万吨, 较节前下降3.5万吨；曹妃甸煤炭库存为246.00万吨，较节前下降19.00万吨。
4、 上周，mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存816.32万吨，增16.53万吨；可用天数16.26天，增0.33天；焦炭总库存462.88万吨，增16.76万吨，平均可用13.67天，增0.50天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率79.16%，上涨1.52%，；炼焦煤总库存887.55万吨，增27.96万吨；平均可用天数17.57天，增0.22天；焦炭总库存77.62万吨，增0.35万吨。
5、 上周，mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北19.02天环比上涨1.65天，华北10.41天环比上涨0.41天;华东17.93天环比上涨0.52天; 华南12.59天环比上涨0.17天；华中9.63天环比上涨0.69天，西北2.86天环比上涨0.34；西南7.54天环比下降0.26天。
6、 上周，煤焦油周环比上涨300元至3650元/吨，粗苯、甲醇周环比分别下降25、90元/吨至5465、2925元/吨，硫酸铵环比持平至570元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭上方压力位调整。j1805下方支撑位下移至1886元/吨，上方压力位在2130元/吨，jm1805下方支撑位下移至1239元/吨，上方压力位下移至1400元/吨。zc1805上方压力位上移至630元/吨，上方支撑位上移至695元/吨。
结论及操作建议：
上周煤炭板块分化，zc1805再创近期新高，焦炭方面目前开工、库存的回升压制节前行情，年前还有100-150元/吨的调价的空间。焦煤方面考虑到年后2-3月供应稳中偏紧以及3月后下游需求存在补库的预期，再结合目前焦煤贴水幅度，jm5-9存在正套机会。操作上，关注jm 5-9正套机会，关注动力煤05贴水幅度。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）周报20180129—煤炭板块分化 关注双焦5-9正套】
