api库存连续第二周上升 油价回调开始
张灵军
行情回顾：
上一交易日，市场担忧美国库存再次开始增加，同时api数据显示美库存连续第二周上升，油价继续下跌，调整已开始。最终首行brent和wti分别收于69.02（-0.44）和64.5（-1.06）美元/桶。3月wti-brent贴水收至4.52美元/桶。
基本面跟踪：
1.据美国石油协会（api）数据显示，截至1月26日当周，美国原油库存 322.9万桶，连续第二周增加，预期 10万桶，前值 475.5万桶。汽油库存 269.2万桶，前值 441.7万桶。精炼油库存-409.6万桶，前值-128万桶。库欣地区原油库存-238.3万桶，前值 -357.2万桶。
2.ihs报告显示，加拿大油砂项目需要48-50美元/桶的wti价格才能继续扩张。油砂项目投资继续下滑，2018年为90亿美元左右，低于2014年的1/3。
技术面研判：
brent和wti跌破68.2-71.2和65-66.5高位横向区间且跌破12月中旬以来的上升通道，调整已经开始。中期看，下方支撑上移至64.5和59附近，上方压力上移至65.6和72附近，若不破支撑位，中期上涨趋势延续。
结论及操作建议：
上一交易日，市场担忧美国库存再次开始增加，同时api数据显示美库存连续第二周上升，短期看调整在库存上升的驱动下开始，美国增产为大概率事件，从cftc持仓看近期套保量继续增加，需持续关注油价中枢抬升后套保量增加问题，贝克休斯钻井数继续增加，整体增加趋势维持。短期看供应仍偏紧，opec减产顺畅，关注委内瑞拉产量下滑的幅度；消费方面，需关注季节性检修情况，欧洲和亚洲成品油库存上周均有积累，裂解价差因季节性检修预期回升，成品油跨月价差有走强迹象， 但即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度继续走强，需关注因需求减弱造成的阶段性影响。操作上等待回调再次介入机会。
风险提示：
1.美国产量情况，wti生产商空头持仓增加情况；
2.wti和brent基金净多持仓。
