假期外围呈现利好，短期关注刚需复苏
张骏
基本面研判：
春节前国内化工品期货市场总体呈现下跌走势，受基本面淡季掣肘及市场情绪走弱的影响，聚烯烃及pvc主力合约均跌破前期整理平台，尽管节前最后一个交易日市场整体反弹，但中期来看仍维持破位下行的格局。截至2月14日，ll主力2月累计下跌2.65%，pp主力累计下跌1.96%，pvc主力累计下跌5.15%。
现货方面，节前最后一周市场交投基本停滞，下游加工企业和贸易商停工放假，同时受期价下跌拖累，市场预期走弱，石化企业和贸易商纷纷降价但效果有限，市场总体呈现有价无市的局面。供需方面，节前石化开工率明显回落，独山子石化、中原石化、大唐多伦等部分企业装置停车检修，令淡季供给压力有所缓解；但下游同样处于淡季停工之中，石化下游备货需求不振。总体而言，春节前市场总体呈现供需两淡的格局，石化库存维持攀升势头。
假期外围市场表现偏强，国际原油价格止跌反弹，wti及布油累计涨幅均超3%，或对节后市场形成提振效应。美金盘方面，假期pe/pp美金市场总体持稳，报价较节前窄幅整理为主，乙烯、丙烯等单体价格小幅下滑。
总体而言，春节前市场呈现供需两淡的格局，产业链季节性累库，短期价格涨跌对供需的影响并不明显。春节期间外围市场走势偏多，对节后国内开市形成一定利好，短期有望推动聚烯烃及pvc反弹延续。操作上，建议观望或短线介入为主。
风险提示：
装置意外检修、环保政策、公路运输不畅、上游市场变化等。
下载链接：【中大期货能源化工（聚烯烃、pvc）周报20180222——假期外围呈现利好，短期关注刚需复苏】
