【中大期货能源化工（原油）日报20180301—负反馈延续，油价或开启第二轮调整】-火狐体育

负反馈延续 油价或开启第二轮调整

张灵军

行情回顾：

上一交易日，美国原油库存超预期增加，负反馈仍持续，油价或开启第二轮调整。最终首行brent和wti分别收于65.78（-0.85）和61.64（-1.37）美元/桶，更为活跃的5月brent收于64.73（-1.79）。4月wti-brent贴水收至4.14美元/桶。

基本面跟踪：  

1.美国能源信息署（eia）数据显示，美国2017年11月原油产出上修1.9万桶/日，至1005.7万桶/日——创历史新高。12月原油产出下滑10.8万桶/日，至994.9万桶/日。

2．据美国能源信息署（eia）数据显示，截至2月23日当周，美国原油库存 301.9万桶，预期 200.00万桶，前值-161.60万桶。库欣地区原油库存-121.8万桶，前值 -266.40万桶。汽油库存 248.3万桶，预期 100.00万桶，前值 26.10万桶。精炼油库存-96万桶，预期-90.00万桶，前值-242.20万桶。精炼厂设备利用率-0.3%，预期 -0.30%，前值-1.70%。

技术面研判：

brent和wti在61和58附近获得支撑后短期反弹，目前已跌破短期反弹上升通道。中期上涨通道跌破，本次调整幅度将大于预期；下方第一支撑位61和58附近，若破位支撑位将下移至58和55附近。

结论及操作建议：

上一交易日，eia原油库存增幅超预期，负反馈仍持续，油价继续调整。eia库存证伪了上周数据只是短暂的回落，短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈可能仍将延续。上周贝克休斯钻井数小幅增加，美国增产加速或为大概率事件，wti-brent价差缩小，但出口数据并未下滑，成品油端汽油价差偏弱、柴油较强，裂解价差有所恢复，下游需求较前期有所转好。opec减产顺畅，且继续声称坚持执行，全球仍维持偏紧格局；消费方面，需关注季节性检修情况，欧洲成品油库存继续积累，亚洲下降，裂解价差和成品油跨月价差仍处走弱态势， 即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度再度有走强迹象，需关注负反馈的延续性是否被打破。

风险提示：

1.美国产量情况，wti生产商空头持仓增加情况；

2.wti和brent基金净多持仓。