煤炭高位调整 螺焦比扩大续持
陈逍遥
行情回顾：
昨日煤炭板块大幅下挫，焦炭05回落至2000元/吨，j5-9价差缩小至24.5元左右、jm5-9价差缩小至35元，炼焦利润05维持在1.58；zc1805承压下移至605元/吨附近。
基本面跟踪：
1、昨日cci5500综合指数602.4（-）；cci5500长协指数596.8（-）；cci5500大宗指数598.1（-）；cci5500 650.0（-），cci5000 590.0（-8），4500折算价509（-6），cci进口5500 87.5（-1.8），cci进口4700 79.0（-），cci进口3800 55.5（-）
2、秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在645元/吨左右。目前焦炭天津港准一级在2150元/吨，日照港准一级价格在2150元/吨。澳洲中挥发硬焦煤cfr报价在215.25美元/吨，即期到港成本在1629元/吨左右。
3、昨日，秦皇岛港煤炭库存为651万吨，环比下降9万吨，曹妃甸煤炭库存在277.8万吨，环比上涨7.5万吨。运费方面，cbcfi昨天环比下降14.03至662.25。
4、昨日6大电厂煤炭库存在1409.19万吨，环比上涨17.08万吨，可用天数在21.66天，环比上涨0.15天，日均耗煤量在65.05万吨，环比上涨0.33万吨。
5、昨日，煤焦油、粗苯、硫酸维维稳在2935、4650、550元/吨，甲醇上涨40元至2315元/吨。
6、昨日，唐山普方坯价格在3570元/吨，环比下降40元。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭、焦煤上方压力位调整。j1805下方支撑位下移至1940元/吨，上方压力位下移至2210元/吨，jm1805下方支撑位下移至1260元/吨，上方压力位下移至1400元/吨。zc1805下方支撑位下移至580元/吨，上方压力位下移至660元/吨。
结论及操作建议：
昨日煤炭板块出现大幅调整，双焦再度大幅下挫。今年需求延后因而对需求拉动的黑色板块短期缺乏支撑，再加上目前终端钢材库存持续上涨引发悲观情绪。不过，从时间上来看需求回升需要等3月中下旬的验证，短期高位震荡为主。动力煤方面，近期港口下游询盘有所增多短期连续下挫导致坑口港口价格倒挂，随着3月中旬日耗回升，短期需关注低库存下坑口供应情况。操作上前期双焦5-9正套离场观望，螺焦比多单续持，止损考虑1.73，止盈1.96，动力煤观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
