iea对供应短缺乐观 油价小幅收涨
张灵军
行情回顾：
上一交易日，iea月报称2018年余下时间大概率会供应短缺，油价小幅收涨。最终首行brent和wti分别收于65.12（ 0.23）和61.19（ 0.23）美元/桶。5月wti-brent贴水收至3.87美元/桶。
基本面跟踪：
1.据新加坡官方机构统计，截至3月14日，新加坡馏分油库存4770万桶，环比 3.8%；其中轻质馏分油库存1490万桶，环比 2%；中质馏分油库存为900万桶，环比-4%；渣油库存为2390万桶，环比 8.4%。
2. 据pjk数据显示，截至3月15日，ara地区汽油库存130.9万吨，环比 2.6万吨；石脑油库存30.7万吨，环比-2.2万吨；柴油库存298万吨，环比-4.1万吨；燃料油库存72.5万吨，环比-36.4万吨；航空煤油库存56.3万吨，环比-0.6万吨。
3.iea月报上调2018年石油需求增速预期10万桶/日至150万桶/日。预计2018年非opec石油供应增长180万桶/日（持平2月份的预期），主要因美国、加拿大、巴西和哈萨克斯坦增加了供应。全球石油市场再平衡“显然正在向前迈进”。假定opec产量不变，油市将在第一季度见到“库存小增”，2018年余下时间供应短缺。opec 2月份石油产量降至3210万桶/日，主要因委内瑞拉减产。1月oecd商业原油库存在7个月来首次增加，至28.71亿桶。
技术面研判：
brent和wti在第一轮下跌后形成三角形整理区间，目前仍处于区间中，短期三角形下方支撑位置在63和61附近。中期上涨通道跌破，本次调整幅度将大于预期；下方支撑位61和58附近，若破位支撑位将下移至58和55附近。
结论及操作建议：
上一交易日，油价小幅收涨。短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈依然延续。美国产量再创新高，且wti-brent持续低于4美元/桶，考虑到中美可能的贸易战，预计出口将下滑。opec方面产量继续下滑，iea和opec月报在供给缺口的判断有些分歧。消费方面，炼厂开工率开始回升，美国汽柴油库存下降明显，成品油端汽柴油价差略走平，上周成品油库存亚洲增欧洲减， 即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度转弱，wti4-5月已转成近月贴水结构，需关注结构是否再度回到近月贴水结构。
风险提示：
1.美国产量情况，wti生产商空头持仓增加情况；
2.wti和brent基金净多持仓。
