市场结构偏弱 油价继续调整
张灵军
行情回顾：
上一交易日，市场预期美国产量继续上升，库存短期也将继续增加，原油价格走弱。最终首行brent和wti分别收于66.05（-0.16）和62.06（-0.28）美元/桶。5月wti-brent贴水收至3.92美元/桶。
基本面跟踪：
1.根据彭博调查6位分析师的预测中值，截至3月16日当周的美国原油库存增加320万桶至4.341亿桶，5位受访者预测上升，1位预测下降；炼厂产能利用率下滑0.05个百分点至90.05%；汽油库存预计减少275万桶至2.42亿桶；馏分油库存减少175万桶至1.313亿桶。
2.据jodi数据显示，沙特1月石油出口量升至717万桶/日，12月为704.5万桶/日。沙特1月份石油产量上升3000桶/日至998.3万桶/日。沙特1月石油库存减少420.1万桶至2.40808亿桶。
3. opec秘书长barkindo在接受采访时称，石油市场最糟糕的时期已经过去，但是全球原油库存仍高于5年平均水平，目前致力于抑制产量到2018年底。
技术面研判：
brent和wti在第一轮下跌后形成三角形整理区间，目前仍处于区间中，且三角形收窄短期有选择方向需求，短期三角形下方支撑位置在63和61附近。中期上涨通道跌破，本次调整幅度将大于预期；下方支撑位61和58附近，若破位支撑位将下移至58和55附近。
结论及操作建议：
上一交易日，油价趋弱，市场结构整体偏弱。eia库存继续上升，短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈依然延续，且从bloomberg调查来看本周eia库存上升仍为大概率。美国产量再创新高，且wti-brent持续低于4美元/桶，考虑到中美可能的贸易战，预计出口将下滑。opec方面产量继续下滑，委内瑞拉的非自愿减产为主要驱动因素。消费方面，炼厂开工率开始回升，美国汽柴油库存下降明显，成品油端汽柴油价差略走平，上周成品油库存亚洲增欧洲减， 即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度转弱，wti4-5月已转成近月贴水结构，cfd结构也继续呈现近月贴水结构，需关注结构是否再度回到近月贴水结构。
风险提示：
1.美国产量情况，wti生产商空头持仓增加情况；
2.wti和brent基金净多持仓。
下载链接：【中大期货能源化工（原油）日报20180320—市场结构偏弱，油价继续调整】
