动力煤弱势延续 双焦正套续持
陈逍遥
行情回顾：
昨日煤炭板块震荡调整，j1805、jm1805维持在1927、1249元/吨左右，j5-9价差扩大至74元左右、jm5-9价差扩大至75元，炼焦利润05扩大至1.54。
基本面跟踪：
1、昨日cci5500综合指数600.9（-0.4）；cci5500长协指数596.8（-）；cci5500大宗指数598.1（-）；cci5500 635.0（-4），cci5000 570.0（-3），4500折算价491（-3），cci进口5500 82.0（-0.3），cci进口4700 73.0（-），cci进口3800 51.5（-）。
2、秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在634元/吨左右。澳洲中挥发硬焦煤cfr报价在204美元/吨，即期到港成本在1541元/吨左右。
3、昨日，秦皇岛港煤炭库存为667万吨，环比下降8万吨，曹妃甸煤炭库存在336.40万吨，环比上涨2.7万吨。运费方面，cbcfi昨天环比下降5.34至771.45。
4、昨日6大电厂煤炭库存在1453.14万吨，环比下降3.60万吨，可用天数在21.83天，环比上涨0.05天，日均耗煤量在66.57万吨，环比下降0.33万吨。
5、昨日，煤焦油、粗苯、硫酸铵维稳在3095、4695、550元/吨，甲醇上涨15元至2700元/吨。
6、昨日，唐山普方坯价格在3510元/吨，环比下降30元。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭、焦煤上方压力位调整。j1805下方支撑位下移至1870元/吨，上方压力位下移至2169元/吨，jm1805下方支撑位下移至1197元/吨，上方压力位下移至1328元/吨。zc1805下方支撑位下移至563元/吨，上方压力位下移至606元/吨。
结论及操作建议：
随着5月交割的临近焦煤、焦炭期货贴水10%给到4月修复基差空间。随着两会结束以及3月临近尾声，市场对于4月需求恢复以及钢厂、焦化复产预期增强，从历史数据来看焦炭开工率上升空间在5%左右、而钢厂高炉开工率存在20%左右的提升空间，因而后期需要密切关注钢厂、焦化开工的变化，存在阶段性钢厂补库带动焦炭的情况。双焦5-9正套可继续关注，短期螺焦比多单离场观望为宜。动力煤方面，短期需关注低库存下坑口供应情况，目前需求并未有明显增量，从以往来看4-5月处于相对淡季，再加上坑口存在供应进一步增加的可能，短期动力煤弱势为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）日报20180323—动力煤弱势延续 双焦正套续持】
