中国原油期货上市 首日表现平稳
张灵军
行情回顾：
上一交易日，受周末中东局势紧张影响，油价一度冲高至前期高点，但随后回落。中国上海原油期货挂牌上市，首日表现活跃，价差结构较为合理。最终首行市brent和wti分别收于70.12（-0.33）和65.55（-0.33）美元/桶，sc主力夜盘收于422.2（ 6.2）元/桶。5月wti-brent贴水收至4.57美元/桶。
基本面跟踪：
1.根据彭博调查7位分析师的预测中值，截至3月23日当周的美国原油库存增加90万桶至4.292亿桶，4位受访者预测上升，3位预测下降；炼厂产能利用率下滑0.2个百分点至91.5%；汽油库存预计减少270万桶至2.404亿桶；馏分油库存减少200万桶至1.29亿桶。
2.中国原油期货上市，从首日交易的情况来看，上海ine原油期货（sc）交投活跃，流动性表现良好。作为中国第一个国际化的期货品种，上市首日参与集合竞价的客户413家，包括石油公司、贸易商、境外中介机构等境内外机构参与积极。从价格走势来看，sc原油价格与交割油种的价格非常贴合，首日远期曲线呈现back结构，一年隐含约6%的展期收益，与wti、布伦特相近。原油期货基准价较为合理。
技术面研判：
brent和wti在触及前期高点后回落，继续关注高点附近争夺，短期支撑位上移至67.3和63.8，上方压力位为70.3和66，若突破该压力位则上移至至73和70附近。
结论及操作建议：
上一交易日，上海原油期货上市，表现较好。从全球油市基本面看，上周eia库存数据验证了美国库存的下滑，短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈可能被打破，wti-brent价差重回贴水4美元/桶以上，美出口动力增强。但美国产量再创新高，仍对市场有一定压力。opec方面产量继续下滑，委内瑞拉的非自愿减产为主要驱动因素。消费方面，炼厂开工率开始回升，美国汽柴油库存下降明显，成品油端汽柴油裂解价差走强，亚洲和欧洲成品油库存小幅增加， 但即期炼厂利润开始恢复。原油近月升水幅度转强，wti首次行跨月再度转成近月升水结构，cfd近月贴水幅度继续收窄，基本面有一定改善迹象。
风险提示：
1.美国产量情况，wti生产商空头持仓增加情况；
2.wti和brent基金净多持仓。
下载链接：【中大期货能源化工（原油）日报20180327—中国原油期货上市，首日表现平稳】
