【中大期货能源化工策略日报20180418】
张灵军 张骏 刘慧 张韬
原油
叙利亚因素继续缓和，且opec释放延长减产的预期。结构上看，成品油近端略偏弱，汽油跨月和裂解价差表明下游需求旺季还未启动，且上周美国原油库存增加以及钻机数量的增加导致wti结构偏弱，brent则由于检修因素和地缘政治因素导致结构走强，近月端现货偏紧。地缘政治扰动后关注将重新回到基本面。
lldpe、pp
昨日聚烯烃现货市场交投气氛走弱，尽管上游积极挺价，但下游拿货意愿有所下滑，期价调整亦加剧市场观望气氛。在石化检修和下游开工回升利好下产业整体去库存力度仍显不足，但宏观面传来降准利好，短期有望提振市场情绪，建议周初入场的空单谨慎持有。
pvc 昨日现货市场窄幅调整，主要市场库存消化依旧缓慢，目前仍不具备大幅调价的基础，期货市场多空分歧犹存，短期以窄幅调整为主。宏观面及上游电石存利好预期，对后市形成一定支撑，近期关注西北电石及下游去库存情况。
pta
二季度以来终端需求连续提升，聚酯库存水平降低，近日国内pta开工率因装置计划性检修及故障停车有所下滑，pta市场供货量缩减，但聚酯产销情况良好，市场有望迎来去库存局面，加之成本端原油和px价格走势偏强，预计将对pta期价形成支撑。
橡胶
泰国橡胶出口严控政策初见成效，3月累计减计橡胶出口27.4万吨，导致部分船期推迟，我国天然橡胶进口回落。进口胶供应减少。橡胶下游工厂整体需求较2月有明显好转，推动青岛保税区橡胶库存消化速度加快。天胶走势继续低位震荡。
