【中大期货能源化工策略日报20180420】
张灵军 张骏 刘慧 张韬
原油
产油国正在沙特开会，市场有传闻称opec认为6月将达到oecd库存去化至5年均值的目标。结构上看，成品油维持在近期高位附近，欧洲柴油的跨月和裂解价差显示有向上传导的迹象，美国汽油跨月和裂解价差表明下游需求旺季还未启动，钻机数量的增加以及价格上涨后对产量的刺激导致wti结构偏弱，brent则由于检修因素导致结构走强，近月端现货偏紧。
lldpe、pp
上游原油连续冲高，加之商品市场整体气氛回暖，支撑聚烯烃板块短线走强。基本面在检修推动下延续改善，但下游拿货持续性不高，产业去库存仍显缓慢，进口窗口打开后后市中东、北美等地进口货源的冲击忧患犹存，中期仍不宜过分乐观。
pvc
期货主力放量突破前高压制，短期形成上攻态势，尽管市场库存去化不如预期，但市场心态整体平稳，同时电石成本抬升对pvc企业挺价形成支撑。短期继续关注装置检修及去库存情况。
pta
二季度以来终端需求连续提升，聚酯库存水平降低，近日国内pta开工率因装置计划性检修及故障停车有所下滑，pta市场供货量缩减，周三洛阳石化装置重启，但因规模较小对市场影响有限，且本周聚酯产销情况良好，市场有望迎来去库存局面，隔夜布油再度刷新高位，提振石化品行情，预计均将继续对pta期价有所支撑。
橡胶
青岛保税区橡胶库存继续维持下降态势至20.5万吨，较月初减少2.15万吨，整体降幅9.5%。其次，商务部针对进口卤化丁基橡胶实施临时反倾销。两个因素叠加黑色上涨，带动橡胶反弹，反弹的力度较大，有延续性。
