【中大期货黑色金属策略日报20180511——环保因素扩大 煤炭钢铁震荡走强】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：4月以来发改委多次就稳价、增加供应开会，政策频出。昨日神华港口限价600消息出台使得市场对现货价格能否持续上涨形成担忧。我们维持5月处于淡季，震荡为主的判断，在当前矛盾并不凸出前期4月已有所补库的情况下，政策风险加剧。关注后期日耗表现，坑口供应释放速度，以及进口煤限制是否存在松动的现象。
焦煤：
观点逻辑：近期乌海、棋盘井地区前期环保近日发酵，当地焦煤供应存在一定的限制。目前进口煤价格拉涨，内煤价格也出现止跌企稳的迹象。
焦炭：
观点逻辑：从我们了解的情况来看的，焦炭市场环保范围有所扩大，唐山、徐州、内蒙等多地发生，目前焦炭去库主要表现在焦化厂产成品这端，现货市场目前价格港口在1900元/吨左右，折合盘面仓单在1950元/吨左右。后期我们需密切关注钢厂焦炭去化速度。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货报价窄幅上升，但溢价空间收窄。港口库存微升，钢厂铁矿石日耗有所下降，钢厂采购意愿趋弱，供给压力犹存。短期窄幅震荡。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日现货价格继续下挫，较前一日跌幅有所收窄。唐山地区再次发布环保限产，供应压力有所减弱；社会库存去化速率重新上升，需求释放有所恢复。短期震荡走强。
热卷：
观点逻辑：昨日钢坯现货向下调价，热卷价格也有所回调。热卷社会库存止涨下调，需求端得到增强。盘面突破上方3730压力位，短期震荡走强。
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