【中大期货能源化工策略日报20180531——增产担忧缓解，油价大幅反弹】
原油
6月opec会议将成为近期关注重点，目前opec内部分歧较大，昨日部分产油国力挺减产协议执行到年底缓解了市场对增产的担忧。近期欧美成品油跨月价差走强，但裂解价差昨日并未走强，原油端近端疲软，cfd贴水幅度下滑略走平，仍为contango结构，预计dfl和brent月差将继续维持弱势；wti近月升水小幅走强，关注今晚eia数据，api数据略偏空。wti对brent贴水继续扩大，昨日主要动力仍来自于美国国内，美湾与库欣价差由于米德兰因素继续扩大（米德兰对wti贴水扩大至12.25），运输瓶颈缓解需到11月份左右。
lldpe
pp
昨日聚烯烃期货窄幅震荡，市场气氛略有回暖，现货成交氛围依然偏弱。石化开工持稳，煤化工延长中煤停车大修，下周宁波富德和大唐多伦有计划开车，随着春检力度的减弱整体供给压力存在回升预期。短线在原油反弹及市场情绪支撑下有望延续企稳反弹，pp维持偏强格局不变，中期走势仍须谨慎。操作上，建议观望或轻仓介入反弹，套利方面继续关注pp9-1正套机会。
pvc
在下探6600一线支撑后pvc主力迎来日线三连阳，短期延续企稳反弹格局。受此提振，现货市场气氛回暖，贸易商报价持稳，但市场交投平静，下游观望气氛犹存。在供需宽松趋势下，6月份基本面存在走弱预期，对市场反弹高度形成压制。后市关注上游电石环保炒作能否继续发酵以及市场去库存情况。操作上，仍以短线介入反弹及跨期正套思路为主。
pta
二季度以来终端需求良好带动聚酯产销氛围，其产品库存水平下降，且国内多套pta装置于4-5月进行检修，市场供货缩量，pta市场进入去库存阶段。中美贸易摩擦不断加大国内金融市场风险，但pta主流装置检修仍在持续，且上周重启的台化兴业昨日因故停车刺激下游采购情绪，另国际油价暂止跌反弹，均对pta期价形成支撑。
橡胶
基本面无法支撑沪胶连续反弹，青岛上合峰会即将召开，本月末下月初下游将有停产检修或减产安排，短期供需面表现偏弱。同时橡胶当前价位处于多年底部，下行空间受到限制，且远期升水扩大，资金对胶的炒作兴趣较前期有所增强。多空因素交织，橡胶期价或延续筑底，牛熊转化还在持续。
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