【中大期货能源化工策略日报20180615——市场情绪走弱，板块整体回调】
张灵军 张骏 刘慧 张韬
原油
利比亚两个主要港口停止装油抵消了市场对产油国逐步取消减产的担忧。市场结构上看，受欧洲成品油库存小幅上升影响，欧洲柴油月差小幅走弱但裂解价差略走强，cfd和dfl仍偏弱，月差近月升水爬上至0.3美元/桶，需关注利比亚断供对实货市场结构影响；美国市场汽油和取暖油月差在昨日反弹后回落，带动裂解价差走弱，但wti月差继续保持强势。wti对brent贴水回落至9.25美元/桶，主要驱动来自brent对湾区的升水回落至1.5美元/桶附近，预计美国出口动力减弱。
lldpe
pp
期货市场延续走弱态势，石化报价涨跌互现，pe短期调整压力依旧偏大，煤化工成交有所改善。基本面上pp供给相对偏紧，石化拉丝生产比例偏低，部分装置转产注塑。pe受港口库存偏高影响，短期供需宽松格局不改，后市关注农膜需求回升。操作上，pp维持逢低做多思路，套利方面pp9-1正套继续持有。
pvc
昨日期货市场继续减仓下跌，午后下探至6900一线，市场情绪依然偏弱。现货市场总体持稳，局部市场窄幅波动，总体成交略显清淡。基本面短期压力不大，上游装置检修将陆续展开，下游市场库存低位，短期下跌更多来自于市场情绪的影响，中期上行依然可期。操作上，短期观望为宜。
pta
二季度以来终端需求良好带动聚酯产销氛围，其产品库存水平下降，且国内多套pta装置进行检修，市场供货缩量，pta市场进入去库存阶段。下游聚酯高开工维持对原料的需求，pta现货基差表现升水，且油价表现窄幅整理，预计pta期价仍将维持震荡走势。
橡胶
原油价格坚挺与保税区库存降低等因素均未能提振期价说明短期市势偏弱，9-1价差也有反应，已降至1800附近。由于6月国内进口量巨大，天胶供应过剩抑制行情走势，预计价格下跌。1809合约在12000之下弱势会继续可持空滚动操作。
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