【中大期货能源化工策略日报20180620——系统性风险来袭，板块整体下挫】-火狐体育

【中大期货能源化工策略日报20180620——系统性风险来袭，板块整体下挫】

张灵军 张骏 刘慧 张韬

原油

opec是否增产是最近市场关注的焦点，昨日俄罗斯继续表态希望增产150万桶/日，而伊朗则表示拒绝一切形式的增产，表明产油国内部分歧较大；与此同时还需关注中美贸易战对风险资产的影响。市场结构上看，欧洲柴油月差走平同时裂解价差继续小幅走强，cfd和dfl开始走强，月差近月升水爬上至0.4美元/桶，利比亚断供开始影响实货市场；美国市场汽油和取暖油月差继续反弹，带动裂解价差走强，wti月差处于0.2美元/桶附近徘徊。wti对brent贴水扩大至10美元/桶以上，湾区对库欣的升水再度反弹至8美元/桶以上，关注美国eia库存变化的影响。

lldpe

pp

整体市场情绪低迷，聚烯烃期价短期破位下跌，现货市场多以降价出货为主，上游石化库存缓慢去化，pe港口库存保持高位。端午节后装置检修规模趋少，整体供给压力回升，但pp非标品价差扩大推动装置转产，拉丝石化生产比例总体下滑。需求方面，下游各行业开工整体改观不大，后市静待pe农膜需求回升。操作上，短期市场波动加剧，建议观望为宜。

pvc

中美贸易战升级引发市场系统性风险，pvc期价跌势延续，市场信心不足。现货成交略有起色，基差小幅走强，短期下游观望气氛犹存。上周pvc企业检修增加，行业开工率继续回落，刚需支撑下社会库存保持下降，整体供需维持平稳。后市继续关注环保动态及上游电石供给，系统性风险过后市场有望在基本面支撑下企稳回升。操作上，短线观望，中线维持回调做多思维，今日关注主力6700一线支撑。

pta

近期国内主流pta装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，pta保持去库存节奏，现货基差表现升水，对pta期价有所支撑。但中美贸易摩擦不断升级，国内金融市场包括股票和商品市场遭遇重创，pta期价随市回调，关注主力09合约对5600一线的争夺。

橡胶

原油价格坚挺与保税区库存降低等因素均未能提振期价说明短期市势偏弱，9-1价差也有反应，已降至1800附近。由于6月国内进口量巨大，天胶供应过剩抑制行情走势，预计价格下跌。1809合约在12000之下弱势会继续可持空滚动操作。