【中大期货黑色金属策略日报20180627——动力煤库存快速积累，短期弱势运行】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：目前上游煤矿因为环保的因素供应偏紧，下游电厂库存可用天数已经升至21天，再加上港口库存快速积累，短期弱势维持。目前现货价格在675左右，本周华东、华南气温有所回升，后期需求好转大概率，但供应偏紧的情况预计到7月上旬也有所改善。供需矛盾仍在缓解。
焦煤：
观点逻辑：焦煤方面，前期焦化厂补库后焦煤需求有所减弱，短期有所承压。观望为宜。
焦炭：
观点逻辑：焦炭方面关注焦化厂库存在高利润的驱动下积累情况。上周我们看到焦化厂开工下降的同时，库存有所积累。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货受到盘面下调影响，询盘较弱，整体报价保持平稳。上周铁矿石港口库存继续回落，根据国际铁矿石发运量分析，本周预计到港量不会有很大变化。钢厂在价格低位增加补库意愿不足，铁矿石需求受压。低铝巴西矿石成交活跃，品种间价差扩大，对盘面价格形成支撑。短期在450至480间震荡，区间操作。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货受盘面带动，大幅下跌50~70元。上周钢联统计社会库存回升0.51万吨，库存去化出现拐点，需求明显下滑；昨日螺纹成交量大幅回落3.2万吨，需求继续回落。但厂库库存仍处在低点，对钢价形成支撑。昨日夜盘小幅反弹，但盘面受利空消息影响，后市回落可能较大。
热卷：
观点逻辑：昨日钢坯、热卷现货价格受盘面下跌影响，继续下调。本周热卷产线检修持续，产量保持稳定；制造业投资持续发力，热卷需求得到一定支撑。上周热卷社会库存大幅上升5.72万吨，需求淡季初显。盘面受库存回升影响，后市回落可能较大。
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