【中大期货能源化工策略日报20180703——沙特出口增长，油价高位回落】-火狐体育

【中大期货能源化工策略日报20180703——沙特出口增长，油价高位回落】

张灵军 张骏 刘慧 张韬

原油

沙特6月份原油出口升至15个月以来新高，再结合此前特朗普对沙特施压增长，市场对短期供应增加有所担忧。市场结构上看，欧洲柴油月差小幅恢复，裂解价差恢复，cfd贴水和dfl贴水第二天修复，brent近月升水幅度上升到0.3美元/桶附近，实货层面开始兑现预期。美国价差结构修复较快，汽油和取暖油月差走强，但裂解价差走弱，原油端上涨幅度明显高于成品油端，wti月差持续走强，加拿大管道因素造成的库欣库存下降，使得库欣对各区油贴水快速修复，8月合约有挤仓风险。wti对brent价差反弹至5美元/桶，但湾区对库欣价差已处于运费附近。

lldpe

pp

上周在原油大涨刺激下聚烯烃板块整体走强，昨日ll主力向上试探60日均线压力后小幅回调。现货成交重心小幅上移，上周石化库存意外大降，对市场心态形成一定支撑。短期来看，随着伊朗原油出口担忧的缓解以及油价的高位回落，加之检修装置陆续重启带来供给压力，聚烯烃板块或面临继续回调。操作上，短期观望为宜，ll主力9300-9400可短线试空；pp9-1正套止损-50。

pvc

期货市场延续反弹，支撑现货交投气氛回升，华东贸易商多以平水或小幅升水出货。近期下游市场处于淡季，6月型材开工率继续下滑，市场库存小幅反弹。但在西北及华北多家企业检修以及上游电石供给收紧预期下，短期市场心态平稳，供需总体维持略宽松的格局。在中期看涨预期下，pvc后市或维持偏强震荡为主，主力下方支撑6750-6800区间，上方阻力位6950。操作上，建议多单续持，止损提至6750附近，中线止损6700一线；套利方面，继续关注9-1正套机会，价差跌至150-200区间可轻仓介入。

pta

近期国内主流pta装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，pta保持去库存节奏，聚酯工厂和主流供应商采购，现货基差升水坚挺，对pta期价有所支撑。昨日主流现货和09合约报盘在升水65至升水85元/吨上下。装置方面，浙江利万2日进入检修，蓬威石化重启推迟至20日。另国际油市利好频传，油价走势强劲提升对石化品成本支撑力，pta主力期价短线或向上测试5900整数关口压力。关注油价走势变动。

橡胶

橡胶供给正在增加，需求却依旧疲软，供需格局短期难以改观。其次，当前全球贸易形势不确定性因素较多，对全球经济增长前景影响未知，预计未来一段时间橡胶价格将延续偏弱震荡格局。第三，利空集中释放，期现价差加速回归，市场套利盘平仓出货，空头压制有所减缓。价格虽然反弹，但抄底不能急，要等跌破成本再看主产国减不减产，具体有什么实际的动作在做决定。1809合约在12000之下弱势可以尝试反弹沽空。