【中大期货黑色金属策略日报20180713————环保加码，库存下降，钢材延续上涨】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：目前电厂、港口依然较高，日耗上我们推算至少要维持在82-85万吨才和4-5月超预期表现持平。出梅之后按照往年经验，气温明显走高，我们关注后期82万吨以上持续时间。短期日耗不给力以及水电发力压制煤价。
焦煤：
观点逻辑：目前仓单价格在1220左右，若后期焦炭继续承压，则焦煤价格难有表现。
焦炭：
观点逻辑：焦化厂库存连续3周积累，目前焦炭几个调价后算上化产利润还在500元/吨左右，高利润刺激开工。短期焦炭承压延续。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货受盘面拉账影响，主流矿录得5元左右的上涨，成交量继续回暖。本周铁矿石到港量大幅增长，全国港口环比增加284.8万吨，港口供应承压。钢厂库存继续走低，但烧结粉矿日耗有明显恢复，库存消费比走低，显示出钢厂为应对全国环保限产，加紧去库，预计会有补库行为。铁矿石基本面向弱，后市关注450至470间的震荡操作。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货随盘面上涨，全国平均上调报价40元左右。本周钢联网社会库存下降9.81万吨，厂库大幅下降13.48万吨，淡季需求稳定释放，支撑盘面上涨。唐山地区开始新一轮限产，邯郸地区限产措施加码，供应端进一步受影响。住建部表示将因地制宜推进棚改货币化安置，不搞一刀切，对市场情绪有所利好。夜盘螺纹主力合约录得今年价位新高，4000点整数关卡压力较大，可围绕此点位区间操作。
热卷：
观点逻辑：昨日钢坯、热卷现货价格小幅上涨。本周钢联网社会库存录得0.92万吨降幅，厂库库存有2.06万吨的累积。本周热卷产量小幅增加，供应保持稳定。盘面受螺纹大涨提振，出现跟随上扬行情。夜盘热卷主力合约录得今年价位新高，市场恐高情绪显现。
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