【中大期货能源化工策略日报20180907——市场情绪回暖，短线有望迎反弹】-火狐体育

【中大期货能源化工策略日报20180907——市场情绪回暖，短线有望迎反弹】

张灵军 张骏  张韬

原油

昨日市场受风险偏好回落影响，开始调整。市场结构上看，柴油月差走强，裂解价差处于上升趋势，cfd和dfl在brent换月后贴水快速收窄，远端已升水扩大， brent月差重新回到back结构后近月升水快速扩大，目前已处于0.35美元/桶，brent-wti价差接近9美元/桶。美国汽油库存下降，但月差继续走平，裂解价差走弱，夏季消费旺季或逐步结束；而取暖油库存下降趋势或逐步开始，但短期月差回调，裂解价差走强。米德兰对wti贴水再度扩大至17美元/桶以上。总体而言，brent市场结构改善，wti市场供给较前期增加，宏观预期和伊朗因素的不确定性仍较大。

lldpe

pp

昨日聚烯烃期货市场延续低位盘整，受市场情绪影响日内振幅扩大。现货价格涨跌互现，pe报价继续小幅松动，pp拉丝货源偏少，贸易商升水盘面出货。基本面上装置检修高峰已过，加之延长延安能化等新产能投放，供给端利好有限，后市上涨有待需求进一步释放。操作上，建议观望为宜；套利方面，买pp抛ll01套利头寸止盈或轻仓持有。

pvc

期货主力低位反弹，市场悲观气氛缓解，隔夜黑色系全面上涨，短期有望继续提振市场情绪。现货市场窄幅整理，主流市场报价依然升水盘面，但市场交投气氛略有好转。随着价格反弹预期的升温，下游加工企业及贸易商拿货积极性有所提升，旺季需求有望加速释放。供给方面，宁夏60周年大庆在即，西北电石供给偏紧预期犹存，将制约后市pvc行业开工率的进一步提升。利空方面，近期关注新一轮中美关税政策发展。操作上，v1901弱突破6900可轻仓追多，止损6800。

pta

二季度以来pta连续去库存，目前社会库存水平偏低，部分主流供应商采购现货，现货价格坚挺，对pta期价有所支撑。9月下旬交割现货方面，主流品牌递盘至9250元/吨，商谈在9250元及偏上。px报价下滑，对pta支撑减弱。下游近期涤纶长丝产销偏弱，库存预期将继续累积，提升聚酯工厂降负意愿。随着聚酯工厂减产降负荷的进行，不少工厂9月份合约货源有一定余量，高价位下聚酯工厂卖盘增加，导致9月份现货紧缺局面可能较8月份有所改善。

橡胶

厄尔尼诺现象和金九银十重卡销售旺季是天胶上涨主要的影响因素。除非胶树继续遭遇极端天气影响，否则供应收缩较为困难，过剩的胶树种植难以形成牛市基础。轮胎刚性需求及季节性向好仍存支撑，但是与美国贸易争端尚在继续，导致支撑力度同比往年有限。8月重卡销售数据又比较差，导致9月预期也不高。种种原因导致国内天胶在8月底涨停之后，震荡徘徊，昨日小幅下跌，走势偏弱。