【中大期货黑色金属策略日报20180911——环保限产严控一刀切，观望为宜】-火狐体育

【中大期货黑色金属策略日报20180911————环保限产严控一刀切，观望为宜】

陈逍遥 俞尘泯

动力煤：

观点逻辑：供应方面，近期神木、府谷地区因为环保因素，供应缩紧，发运出现排队的情况。需求方面，我们判断水电9月还有望回升，再加上目前高库存，后期去库存为主。短期来看，需求表现平平且将至9月一直维持，后期重点关注供应变量。

焦煤：

观点逻辑：近日，山西地区低硫主焦走俏，从今年交割的情况来看，焦煤配煤的成本也在1300左右，而冬季随着后期对山西地区环保的推进，目前jm1-5价差在70，价差或将进一步扩大。

焦炭：

观点逻辑：目前焦炭市场涨跌情绪互现，地方限产政策和环保部发文禁止停工一刀切的政策扰动市场对后期供应缩紧幅度的判断。

铁矿石：

观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价小幅上涨，港口成交量维持高位，较上周五上涨3%。多数钢厂因前期尚未执行限产，补库积极。上周铁矿石发货量环比增加140.7万吨，澳洲地区受到力拓港口检修影响，发货量下降。根据发运量预测，本周到港量将小幅回落，港口库存压力有所减轻。传出2 26秋冬季限产力度下降，某券商核实为真，则将提振铁矿石秋冬季需求。人民币汇率重新企稳，铁矿石短期继续震荡。

螺纹钢：

观点逻辑：昨日螺纹现货价格大涨，现货成交量回暖，较前一交易日上升2.04万吨。传闻2 26求冬季限产力度下降，钢材供应将出现压力。昨日钢银网发布周末库存数据，螺纹社库环比上升0.98万吨。受取暖季限产消息影响，夜盘出现大幅回落，谨慎持仓。目前主力合约贴水近500元/吨，回调空间有限。

热卷：

观点逻辑：昨日钢坯、热卷价格上涨，其中钢坯价格大涨超过50元。昨日钢银网发布周末库存数据，热卷社库环比上升2.84万吨。下游冷轧总库存小幅回落，热卷需求持续向好。受贸易战酝酿影响，热卷出口受限，短期走势弱于螺纹，可适当做空01卷螺差。受取暖季限产消息影响，夜盘出现大幅回落，谨慎持仓。目前主力合约贴水超过300元/吨，回调空间有限。