【中大期货黑色金属策略日报20180926————钢厂补库刺激铁矿成交，震荡偏强】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：秦皇岛目前已经恢复正常作业，出港量增减，随着后期大秦线检修 9 月 29-10 月 23 日，日均调入量下降，库存得到缓解。此外从电厂补库的情况来看，已经从8月低位15天回升至18天，距去年高点仍有空间。后期电厂补库需求仍将持续。
焦煤：
观点逻辑：从目前来看，焦煤进入平台调整，在 1250 附近震荡。
焦炭：
观点逻辑：随着上周焦炭期价回升、现货回落，期现价差收敛。炼焦利润修复后重新回归现货压价下去利润思路。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价涨跌互现，港口成交量大幅走高，较前日增加14.0%。上周铁矿石到港量环比减少166.5万吨。根据国际铁矿石发运量分析，本周到港量将增加，港口库存压力持续。人民币汇率企稳，叠加节前钢厂补库需求，铁矿石短期震荡偏强。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格受期螺回落影响，小幅回调。现货成交量出现下降，较前一交易日减少333万吨。上周社会库存下降16.22万吨，钢厂库存上升1.28万吨，需求持续向好。但房地产方面有关预售证消息发酵，对终端需求的不乐观预期压制螺纹走势，短期震荡偏弱。
热卷：
观点逻辑：昨日钢坯、热卷价格小幅回调。上周社会库存增加1.32万吨，钢厂库存下降2.99万吨，需求保持稳定。美国正式公布2000亿美元关税计划，对热卷出口有明显压制。9月旺季的汽车产量不及预期，短期热卷低位震荡。
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