【中大期货黑色金属策略日报20181213————动力煤日耗持续不利，偏弱为主】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：随着冷空气到来，日耗直线上升达到74万吨，但是根据气象预报，后面气温将逐步回升，我们将密切关注12月中旬-1月电厂去库存情况。05方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长。
焦煤：
观点逻辑：目前焦煤现货维稳，澳洲中挥发主焦煤cfr价格在198美元/吨，折合人民币在1550元/吨附近。国内市场总体维稳，低硫主焦有一定降幅，我们维持前期月报中炼焦煤年末整体降价难的观点。目前1月持仓较大，随着时间临近12月，修复贴水为主。05方面宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但1000附近成本支撑将在下行中体现。
焦炭：
观点逻辑：目前河北地区准一出厂承兑价在2250元/吨，在降4轮后焦化厂抵触情绪出现，焦炭短期出现反复，不过随着需求减弱，焦化厂被动累库，1-3月累库大概率。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价小幅回调，港口成交量回升，较前一交易日上升53.21%。上周铁矿石到港量环比下降104.4万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量预计持稳。钢厂维持限产节奏库存，短期钢材利润回升，对盘面标的铁矿需求有所增加。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格回落，上海地区成交价持稳；唐山地区方坯价格较前一交易日回升30元/吨。现货成交量继续上涨，较前一交易日增加1.87万吨。昨日找钢网公布周度数据：建材产量环比减少4.8万吨，厂库上升9.7万吨，社库下降2.6万吨，贸易商冬储尚未展开，观望心态浓厚。需求尚可，短期震荡为主。关注日内钢联网公布数据。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格反弹，上海报价较上一交易日上涨20元/吨，目前报价在3700元/吨。昨日找钢网公布周度数据：热卷产量环比减少28.6万吨，社库下降10.8万吨，需求再次下滑，短期震荡为主。关注日内钢联网公布数据。
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