库存压力犹存，近月走势承压
张骏
观点逻辑：
上周聚烯烃板块整体下跌，市场情绪明显走弱，ll、pp主力纷纷跌破2月底形成的低点，短期形成破位下跌之势。受此影响，上周末聚烯烃主力基差分别走强至145和117元/吨，为春节后以来的新高。现货方面，尽管近几周来石化库存持续下降，但整体降幅有限，库存水平仍处于阶段性高位。华北、华东等主流市场现货价格在库存压力和期货下跌影响下短期延续阴跌走势，对期货近月走势形成拖累，上周ll和pp5-9价差均不同程度收窄，前期入场的正套利润有所回吐。短期来看，聚烯烃基本面仍维持供需宽松的局面，近期停车的石化装置多为临时检修，行业检修高峰或将出现在5月前后；需求端复苏缓慢，尽管下游膜料企业开工率逐步回升，但当前多以消化库存为主，而在期现货下跌的现状下多数企业补库意愿表现不足。
操作上，短期维持震荡思路，本周关注ll、pp主力下方8450、8550一线支撑；套利方面则维持正套操作，节后提示入场的pp5-9正套头寸续持。
下载链接：【中大期货能源化工（聚烯烃）周报20190318——库存压力犹存，近月走势承压】
