悲观情绪主导，聚烯烃弱势下跌
张骏
观点逻辑：
受中美贸易谈判意外转向以及基本面疲软等因素影响，上周聚烯烃市场弱势下跌，其中ll主力跌破8000元/吨关口，技术面上形成破位下跌之势。在期货以及市场悲观情绪的拖累下，现货市场总体表现阴跌，主力基差环比走强。ll和pp期货月间价差环比走弱，宏观利空影响下短期9-1呈现反套趋势，品种间依然延续pp强ll弱的格局，9月pp-ll价差扩大至400元/吨以上。
基本面上，上游石化行业逐步进入检修高位，进入5月以来盘锦乙烯、茂名石化、神华宁煤一期、延长中煤等装置陆续开始检修，供给趋势总体符合我们4月提出的收紧预期，但需求表现持续低迷，导致近期石化库存显著回升，继续保持历史同期偏高水平，短期而言石化提价压力重重。后市关注汽车、家电等行业刺激政策出台以及对市场心态的提振效果。
总体而言，5月以来基本面尤其是需求端疲软复苏叠加近期中美贸易谈判气氛骤降等因素，为聚烯烃走势平添压力，在政策面不出现重大变化的情况下短期走势仍难乐观。操作上，短期建议观望或轻仓短空ll为宜，品种间继续相对看好pp，维持pp9-1正套以及买pp抛ll套利思路。
下载链接：【中大期货能源化工（聚烯烃）周报20190513——悲观情绪主导，聚烯烃弱势下跌】
