【中大期货宏观（宏观金融）周报20190624——全球掀起降息潮，流动性推升股市上涨】-火狐体育

全球掀起降息潮，流动性推升股市上涨

周之云

国内外经济事件点评 【上交所启动科创板发行上市保荐业务现场督导】日前，上交所启动了科创板发行上市保荐业务的现场督导工作。首次督导涉及两家保荐机构，上交所将分别派员前往保荐机构所在地。上交所对发行上市审核，主要通过提出问题、回答问题方式展开，督促发行人和保荐机构完善信息披露内容。对保荐机构开展相应的现场督导，是试点注册制下问询式审核的补充，主要是出于压严压实保荐机构把关责任，提高发行上市审核质量和效率等现实考虑。
 货币市场 资金面宽松，央妈依然投放300亿跨月，呵护意图明显，隔夜加权再创新低至1.16%。周五早盘起银行、基金、券商即积极融出跨月，ofr价格较上一日继续走低，押好券14d2.7%-3.0%，21d-28d 2.7-2.9%，押aa 融出价格在14d 3%-3.5%，21d 3%附近。由于隔夜加权过低，7d 2%ofr依然需求不旺。资金分层情况进一步缓和，仅剩aa以下及民企融资依然困难，价格在5%以上。
 上周公开市场情况 央行开展300亿元14天期逆回购操作，周五无逆回购到期，实现净投放300亿元。
 利率债走势 都说重点在股市, 又是周五确实成交清淡了些。全天波动不到2bp。中午50y国债发的相当不好, 去年11月16号发的在3.82%, 今天预期在3.90%结果是4%。不过发高了, 也引来38个亿的追加, 总发行量在378亿。隔夜都到了1.15%, 以至于隔夜还不好借了。麻麻自从bs出事之后, 真的是超额投放。但交易员还是担心过了月末怎么滚。下午德法的制造业pmi显示较好, 美债10y直接上行了4bp，我债也在期货尾盘的躁动中回来半个bp。截止收盘190205在3.7375; 190210在3.61.实在干不动了今天。
 股指走势 本周全球央行掀起宽松潮，先是欧洲央行行长德拉吉发表鸽派言论，三个欧洲国家的债券跌破0利率，周四美联储议息会议也显示今年下半年将开启降息周期。此外，月底的g20峰会市场表现出乐观情绪。a股短期有望继续站稳2900一带。

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