【中大期货能源化工策略日报20190814——贸易战再度缓和，刺激板块回升】
张灵军 张骏 张韬
原油
中美贸易缓和迹象，美国对部分中国商品推迟加征10%关税至12月15日，本轮下跌的主驱动减弱，油价大幅反弹。成品油月差走弱，但裂解价差明显扩大，表明成品油端上涨幅度更大。本轮下跌主驱动宏观因素减弱，暂时离场观望。
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pp
美国将推迟对中国部分商品加征关税，提振市场情绪，加之上游原油大涨，短线聚烯烃板块或迎反弹。基本面整体维持偏宽松格局，石化库存维持高位，近日关注期价上涨对现货成交及上游去库存的提振效果。操作上，建议观望或短线参与反弹，中期维持偏空预期不变，远月01合约仍以反弹做空思路为主。
pvc
在宏观利好推动下市场气氛有所回暖，期价反弹延续，但基本面仍显平淡，旺季刚需释放缓慢，去库存延续钝化表现。操作上，受隔夜贸易战利好刺激，短线或呈震荡偏多走势，主力做空入场区间上移至6700-6750，止损参考6800一线。
pta
pta供应宽松，预计短期累库，短期延续偏空走势。从8月开始服装市场旺季来临，终端织造订单情况值得关注。套利，11-1等待回调至40。
橡胶
20号胶上市第二天走势上涨，全乳胶远月合约跟随偏强。全乳胶1909合约即将交割，走势偏震荡。后续关注产区天气和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380纸货反弹，月差微跌；新加坡380/dubai原油的裂解价差上行，反弹强于原油端；新加坡180/鹿特丹东西向价差走平，新加坡380现货升水继续回落，供应端较前期有所宽松，新加坡结构转弱势头持续。考虑到宏观氛围转变，建议前期空单获利了结。
