【中大期货能源化工策略日报20190815——基本面支撑乏力，板块上行动能有限】
张灵军 张骏 张韬
原油
市场对于全球经济放缓的担忧盖过中美关系略微缓和的影响，油价延续跌势。成品油端月差走弱，裂解价差走平，eia周度数据显示，美原油库存增加158万桶，库欣地区显示去库，周度出口环比增加44%，略优于api数据。近期由宏观疲弱预期主导，离场后暂时观望。
lldpe
pp
ll主力关键位放量下跌，反弹阻力聚集；pp市场窄幅整理，短期走势总体持稳，p-ll价差走扩。基本面整体维持偏宽松格局，石化库存维持高位，但近期煤化工检修及临时停车增多，供给端支撑环比走强。操作上，建议观望或短线参与为主，中期维持偏空预期不变，远月01合约仍以反弹做空思路为主。
pvc
宏观利好效应有限，期价小幅反弹，短期主力仍将受6700一线压力位考验。基本面表现平淡，华东、华南等主流消费市场成交清淡，终端需求释放不足，社会库存依旧同比偏高。操作上，建议维持反弹做空思路，01合约入场区间6700-6750，止损参考6800一线。
pta
pta装置意外停车，部分聚酯工厂负荷提升，原油上涨，中美贸易摩擦或缓和。多重利好推动pta短期上涨。终端来看，8月开始服装市场旺季来临，加弹织造订单情况值得关注。
橡胶
特朗普推迟关税日期，原油带动下，橡胶产生小幅反弹上涨。其次，橡胶仓单问题未解决之前，橡胶上涨幅度有限。后续关注远近月价差，以及产区天气和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380纸货下行，月差走弱；新加坡380/dubai原油的裂解价差下挫，表现疲态；新加坡180/鹿特丹东西向价差微跌，新加坡380现货升水继续回落。本周富查伊拉港燃料油库存环比增加12.8%至1073.9万桶，累库趋势延续。新加坡结构转弱势头持续，建议反弹做空。
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