【中大期货能源化工（原油）周报20190819——宏观风险抬升 油价或继续承压】
张灵军
基本面研判：
上周美国商务部先称推迟对中国部分商品增加关税，但随后因谈判未果又重新从9年后月1日开始征税；美国债2年与10年期利率自2007后首次出现倒挂，经济放缓预期进一步增强，原油价格周中反弹后回落。
市场结构上看，上周成品油端较原油端偏弱，其中美国的汽油、取暖油，西北欧的汽油、石脑油裂差都处于下行趋势之中。欧洲市场方面，柴油月差contango结构小幅走阔，裂解价差有所扩大；brent跨月价差走平，cfd远期曲线整体有所抬升，欧洲原油实货结构走强。美国市场方面，汽油月差走平，裂解价差延续下行；取暖油月差较前一周回落，裂解价差同样处于下行区间；wti月差back结构有所加深，主要受远月的悲观需求压制。本周消息面重点关注于中美元首通话进展、中东局势和eia周度库存。宏观风险抬升，短期基本面并无显著矛盾，下跌趋势仍延续，预计brent/wti/sc将考验56/51/400支撑。
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